Los contratos futuros dobles o “timespreads” pierden valor mientras la demanda de petróleo asiático disminuye debido a la presión sobre las ganancias.
Las exportaciones de crudo estadounidense están cerca de alcanzar un récord de 6 millones de barriles al día, inundando el mercado con petróleo y afectando los precios desde Europa hasta Asia.
Las entregas para la semana que terminó el 1 de diciembre podrían llegar a alrededor de 5,7 millones de barriles al día, según las firmas de seguimiento de buques Kpler y Vortexa.
Macquarie, por su parte, prevé que las exportaciones alcancen los 5.9 millones de barriles al día. Cualquiera de estas estimaciones sería un máximo histórico si es confirmado por los datos de la Administración de Información de Energía el miércoles.
La oleada de barriles de crudo de EEUU llega mientras la producción nacional alcanza un récord de más de 13 millones de barriles al día, tomando por sorpresa a algunos participantes del mercado.
Mientras que la OPEP y sus aliados han acordado profundizar los recortes de producción el próximo año para ayudar a equilibrar los mercados, las ofertas no pertenecientes a la OPEP continúan creciendo, con inventarios totales que superan la demanda.
El exceso ha debilitado los timespreads de crudo de EEUU, un indicador clave de los equilibrios, que están mostrando signos de exceso de oferta hasta mayo del próximo año.
El punto de referencia internacional Brent también se ha debilitado, mientras que la estructura de precios invertida – denominada “backwardated” - en los timespreads inmediatos para Dubai - el petróleo de referencia de la región - se ha reducido a solo 30 centavos por barril, en comparación con más de $1 el mes pasado.
En Europa, la amplia disponibilidad de petróleo estadounidense junto con otros suministros regionales ha deprimido los precios físicos del crudo y han generado preocupaciones sobre un exceso de oferta.
El WTI Midland, actualmente la variedad más barata que sirve de guía para establecer el Brent de referencia, cotizó en el nivel más bajo en más de cuatro meses. El crudo Johan Sverdrup de Noruega se está negociando con un descuento de $1,80-$1,90 por barril frente a una prima de casi $2 hace un mes.
Parte del aumento de las exportaciones estadounidenses es estacional, ya que los comerciantes buscan deshacerse de barriles de crudo para reducir las obligaciones fiscales de fin de año.
Y aunque parte de ese suministro inevitablemente terminará en Asia, donde la negociación para la entrega de marzo está comenzando, la demanda allí ha sido hasta ahora moderada. Compradores surcoreanos han adquirido alrededor de 4 millones de barriles de crudo estadounidense este mes.
El trabajo de mantenimiento en la mayor refinería de Abu Dhabi National Oil Co está liberando más crudo Murban para exportaciones a Asia, donde compite con los suministros de EEUU.
La prima sobre los futuros de Murban cayó a 25 centavos por barril frente a los swaps de Dubai en la bolsa ICE Futures Abu Dhabi el lunes, según datos recopilados por Bloomberg. Esto se compara con una prima de más de $2 un mes antes.
Devika Krishna Kumar and Sharon Cho - Bloomberg.
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