Breves de negocios – 14-Dic-2023

La racha alcista en el mercado de valores muestra signos de agotamiento.

La racha alcista en las acciones, impulsada por la postura moderada de la Reserva Federal y las apuestas por un suave aterrizaje económico, perdió algo de fuerza el jueves en medio de la especulación de que el mercado ha avanzado demasiado rápido.

Tras un aumento que colocó al S&P 500 a un paso de su máximo histórico, el índice vaciló, ya que las valoraciones y los niveles técnicamente "sobre invertidos" sugieren que las acciones son vulnerables a retrocesos. Las grandes tecnológicas estuvieron bajo presión, con el Nasdaq 100 cayendo levemente después de un aumento del 50% en 2023.

El "índice del miedo" de Wall Street, el VIX, se alejó de un mínimo de casi cuatro años. Montones de contratos de derivados vinculados a acciones e índices vencen mañana viernes, lo que podría amplificar la inestabilidad.

"Estamos un poco nerviosos por las semanas venideras", dijo Callie Cox en eToro. "Las acciones necesitan una seria revisión. No hemos visto una caída del 1% en el S&P 500 desde finales de octubre. El impulso del recorte de tasas ha sido fuerte, pero no sorprendería si vemos que se enfría. No debería cambiar la visión sobre el entorno favorable en el que estamos".

Los bonos subieron, llevando el rendimiento del bono a 10 años por debajo del 4%. El dólar cayó frente a todos sus pares de los mercados desarrollados.

El movimiento fue impulsado en parte por las ganancias tanto del euro como de la libra esterlina después de que los banqueros centrales de Europa señalaran que no tienen prisa por unirse al giro de EEUU hacia recortes de tasas de interés.

Desde acciones hasta bonos, créditos y materias primas, todo vio grandes ganancias en la sesión anterior, cuando la Fed proyectó posibles recortes de tasas en 2024 y el director ejecutivo Jerome Powell se abstuvo de oponerse al tono moderado de Wall Street.

El alcance y la intensidad del repunte se pueden ilustrar mediante una medida que sigue el rendimiento más bajo de los cinco principales fondos cotizados en bolsa. Con ganancias de al menos el 1%, el avance pan-activo superó todos los demás días de anuncios de la Fed desde marzo de 2009.

Matt Maley en Miller Tabak + Co. destacó el hecho de que Powell reafirmó los comentarios más moderados de otros miembros de la Fed. Suponiendo que esto signifique que la Fed ahora no está preocupada por una recesión, esto ha dado luz verde a los inversionistas para seguir comprando activos de riesgo, agregó Maley.

"Debemos señalar que tanto los mercados de bonos como de acciones se están volviendo muy sobre invertidos" desde una perspectiva a corto plazo, dijo. "Por lo tanto, podrían experimentar algún retroceso en estos días".

La encuesta Instant Markets Live Pulse más reciente de Bloomberg mostró que los inversionistas esperan que el S&P 500 alcance aproximadamente los 4.835 puntos a fines de 2024, un aumento en comparación con la última encuesta antes de la decisión de la Fed.

Sin embargo, tal ganancia, que representa aproximadamente un 2,5% a partir del nivel actual, refleja escepticismo sobre cuánto pueden avanzar las acciones estadounidenses después del aumento de más del 20% de este año.

Se esperan ganancias igualmente modestas para el mercado de bonos: la observación promedio de la encuesta fue que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años caerá hasta alrededor del 3,8%.

Para Fabiana Fedeli en M&G Plc, el punto de datos más importante a tener en cuenta sigue siendo la inflación subyacente, cuánto está disminuyendo y cómo reacciona a ello el banco central. "Porque si la inflación no baja lo suficiente y a donde debería estar, la única razón por la que los bancos centrales recortarían las tasas tan agresivamente como espera el mercado es porque la economía se está deteriorando rápidamente, y eso no será bueno para los activos de riesgo".

"Nuestra opinión es que el mercado está valorando demasiado rápido un ritmo de recortes", dijo Solita Marcelli en UBS Global Wealth Management. "Creemos que la experiencia de este ciclo de tasas es que conviene escuchar a la Fed. Nuestro escenario base prevé que la Fed se abstendrá de más alzas de tasas y comenzará a recortarlas a mediados de 2024, ofreciendo 75 puntos básicos en recortes para finales del próximo año".

Algunos de los nombres más importantes del mundo de los bonos están en desacuerdo acerca de hasta dónde pueden subir los bonos ahora que la Fed ha señalado un giro hacia los recortes de tasas.

Jeffrey Gundlach en DoubleLine Capital dice que los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años de EEUU caerán hacia el rango bajo del 3%, ya que es probable que la Reserva Federal reduzca su objetivo de tasa de efectivo, en su opinión, por dos puntos porcentuales completos el próximo año. El exrey de los bonos de Pacific Investment Management Co., Bill Gross, desestimó tal euforia, diciendo que el rendimiento ya está cerca de donde debería estar, en torno al 4%.

Mundo Corporativos:

Intel Corp., el mayor fabricante de procesadores de computadoras personales, anunció nuevos chips para PC y centros de datos que la compañía espera le den una parte más grande del floreciente mercado de hardware de inteligencia artificial.
El multimillonario inversor activista Nelson Peltz ha propuesto dos nominados para la junta directiva de Walt Disney Co., él mismo y el exdirector financiero de la gigante de medios y entretenimiento.
El enfrentamiento de Tesla Inc. con los sindicatos en toda la región nórdica amenaza con extenderse a los mercados financieros después de que un grupo de fondos de pensiones y gestores de activos envió una carta a Elon Musk instándolo a cambiar de rumbo.
UBS Group AG ha intensificado un esfuerzo para recuperar cientos de millones en bonificaciones en efectivo que Credit Suisse pagó para retener a operados antes del colapso del prestamista.
Adobe Inc. dio una perspectiva tibia para las ventas en 2024, decepcionando a los inversionistas que esperaban que las nuevas herramientas de inteligencia artificial generativa impulsaran rápidamente los resultados de la empresa de software.
Kroger Co. y Albertsons Cos. se están preparando para una demanda de la Comisión Federal de Comercio de Estados Unidos oponiéndose a su propuesta fusión de $24,6 mil millones tan pronto como en enero, ya que la oposición se acumula en contra del mega acuerdo de supermercados.
Vivendi SE está considerando opciones para su participación de €1,3 mil millones ($1,4 mil millones) en el antiguo monopolio telefónico Telecom Italia SpA mientras el multimillonario Vincent Bolloré explora una reorganización del conglomerado francés, según personas familiarizadas con el asunto.
Una vacuna personalizada desarrollada por Merck & Co. y Moderna Inc. ayudó a prevenir la recurrencia del cáncer de piel grave durante tres años en resultados prometedores de un estudio.

Eventos Clave mañana viernes:

Tasa de facilidad de préstamo principal (MLF) de China a 1 año y volumen, precios de la vivienda, ventas minoristas, producción industrial, tasa de desempleo, viernes.
Índice de Gerentes de Compras (PMI) Manufacturero Global de S&P, PMI de Servicios Global de S&P, viernes.
Producción industrial de EEUU, Manufactura del Empire State, PMI Manufacturero Global de EEUUs.

Mercados:

Acciones

El S&P 500 subió un 0,3% a las 4 p. m. hora de Nueva York.
El Nasdaq 100 cayó un 0,1%.
El Promedio Industrial Dow Jones subió un 0,4%.
El índice MSCI World subió un 1%.

Divisas

El índice Bloomberg Dólar Spot cayó un 0,8%.
El euro subió un 1,1% a 1,0991 dólares.
La libra esterlina subió un 1,2% a 1,2769 dólares.
El yen japonés subió un 0,7% a 141,82 por dólar.

Criptomonedas

Bitcoin cayó un 0,1% a 42.941,6 dólares.
Ether subió un 1,3% a 2.290,92 dólares.

Bonos

El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años cayó 11 puntos básicos a 3,91%.
El rendimiento de los bonos a 10 años de Alemania cayó cinco puntos básicos a 2,12%.
El rendimiento de los bonos a 10 años del Reino Unido cayó cuatro puntos básicos a 3,79%.

Materias primas