El frenesí de la inteligencia artificial impulsa la mejor racha del Nasdaq 100 desde 1999.
Un año destacado para las acciones está llegando a su fin, con ganancias de las grandes tecnológicas dejando el mercado cerca de máximos históricos en medio de la exuberancia por la inteligencia artificial y apuestas moderadas de la Reserva Federal.
En la antesala del cierre final de 2023, el Nasdaq 100 avanzó hacia su mejor año desde 1999 en medio de un aumento de $7 billones (millones de millones).
El S&P 500 se acercó a un récord, y está aproximadamente un 1% por debajo de la ganancia promedio de un año completo predicha en una encuesta reciente con analistas, quienes pronosticaron que el índice terminaría 2024 en 4.833.
"Si el mercado de valores puede superar ese récord histórico de manera significativa a medida que avanzamos en enero, será muy alcista en términos técnicos", dijo Matt Maley en Miller Tabak + Co.
"Siempre que el mercado esté subiendo fuertemente al comienzo de un nuevo año, cuando mucha gente está ajustando sus planes de inversión, tiende a impulsar aun más la subida".
En un mundo obsesionado con las tasas, el mercado de valores experimentó un cambio masivo este año después de sufrir su peor venta anual desde 2008.
A medida que los operadores aumentaron las apuestas de que la Fed ha terminado con su campaña de aumento de tasas y comenzará a suavizar la política en 2024, los bonos globales auguran su mayor ganancia bimensual registrada.
El S&P 500 se negoció a solo unos puntos de su máximo histórico de 4.796,56, extendiendo su avance en 2023 al 25%. Los bonos del Tesoro cayeron después de una débil venta de $40 mil millones en notas a siete años. El dólar subió frente a la mayoría de sus pares del mercado desarrollado.
El yen subió a la luz de que el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, continúa preparando el terreno para el primer aumento de tasas del país desde 2007.
Desde Nvidia Corp. hasta Microsoft Corp., las siete mayores acciones tecnológicas de EEUU fueron responsables del 64% del repunte del índice este año hasta la semana pasada, ya que el frenesí de la IA las impulsó fuertemente. El Nasdaq 100 subió un 55% este año.
Los 'Magníficos Siete' - que también incluyen a Amazon.com Inc., Apple Inc., la matriz de Google Alphabet Inc., Meta Platforms Inc. y Tesla Inc. - se espera que demuestren un crecimiento en ganancias del 22% el próximo año, el doble del avance del S&P 500, según datos compilados por Bloomberg Intelligence.
La clave es cuánto de eso ya está incorporado en los precios de las acciones, especialmente con las expectativas de un aterrizaje suave aumentando.
"Las empresas que tienen una estrategia de IA definida y clara con mediciones fáciles de seguir probablemente seguirán haciéndolo bien en 2024", dijo Michael Landsberg en Landsberg Bennett Private Wealth Management.
"Las empresas que tienen dificultades para explicar su propuesta de valor de IA no verán una repetición de 2023, donde la mayoría de las grandes tecnológicas fueron impulsadas por la emoción y no necesariamente por los detalles de la IA".
Los inversionistas han acudido en masa a las grandes tecnológicas en parte por apuestas de que están mejor posicionadas para capitalizar la IA debido a su gran escala y fortaleza financiera.
Esas mayores ganancias han reducido las valoraciones desde niveles estratosféricos, pero aún son elevadas. El Nasdaq 100 tiene un precio de alrededor de 25 veces las ganancias proyectadas durante los próximos 12 meses, según datos compilados por Bloomberg.
Aunque eso ha bajado desde un máximo de 30 en 2020, está muy por encima del promedio de 19 veces durante las últimas dos décadas.
Aunque ha habido un número relativamente alto de acciones con ganancias de más del 100%, no ha habido muchas que superen al S&P 500, señaló Bespoke Investment Group.
En un año típico, en promedio, el 48,7% de los miembros del índice registran ganancias mayores que el índice en sí. En 2023, menos del 30% de sus miembros están superando al índice.
"Esto lleva a uno a preguntarse si los líderes (o rezagados) continúan liderando (o rezagando) en el año siguiente", dijeron los estrategas de Bespoke. "Mirando el pasado, la imagen no es exactamente favorable para ese tipo de rotación en ninguna dirección".
El mercado "está sentado sobre grandes ganancias" y la mayoría de los participantes solo quieren que el año termine para registrar esas ganancias, según Tom Essaye, un ex operador de Merrill Lynch que fundó el boletín The Sevens Report.
"Pero he estado en esta industria lo suficiente como para saber que cuando todos parecen estar inclinándose hacia un lado de la canoa, conviene moverse hacia el medio".
Las advertencias sobre un mercado que muestra señales de sobre compra han generado preocupación respecto a un retroceso, con algunos observadores del mercado diciendo que los operadores han ido demasiado lejos y demasiado rápido en la incorporación de un giro moderado de la Fed.
Aunque el reciente descenso de la inflación es positivo para la Fed, algunas otras cifras que muestran la resistencia económica podrían impulsar el gasto del consumidor, trabajando en contra del objetivo del banco central de desacelerar el ritmo de crecimiento. Eso plantea riesgos para el mercado de bonos de cara al nuevo año.
La caída en los rendimientos también ha impulsado la baja del dólar en 2023, con la moneda estadounidense en camino a su peor año desde el inicio de la pandemia. Gran parte de la caída se materializó en el cuarto trimestre debido a las crecientes apuestas de que la Fed aflojará drásticamente la política el próximo año.
La caída en los rendimientos del Tesoro ha relajado efectivamente las condiciones financieras en EEUU y "apenas son compatibles con una inflación sosteniblemente baja", dijo Ipek Ozkardeskaya, analista senior en Swissquote.
"La subida en el espacio soberano parece exagerada; por lo tanto, la subida en las acciones y la venta del dólar estadounidense parecen excesivas", escribió en una nota.
Aproximadamente una semana antes del importante informe de empleo de EEUU, los operadores no se inmutaron por los datos que mostraron que las solicitudes iniciales de desempleo aumentaron a 218.000.
Los economistas pronostican un aumento aún saludable de 170.000 en las nóminas de diciembre, coherente con la resistente demanda laboral que ha sido clave para impulsar la economía.
En otros mercados, el petróleo retrocedió por cuarta vez en cinco sesiones, ya que el aumento de los inventarios en el principal centro de almacenamiento de EEUU en Cushing, Oklahoma, compensó en parte una caída en las reservas nacionales para presentar un panorama mixto de la demanda.
Algunos de los principales movimientos en los mercados:
Acciones
- El S&P 500 cambió poco al cierre de las 4 p.m. hora de Nueva York
- El Nasdaq 100 cambió poco
- El Promedio Industrial Dow Jones subió un 0,1%
- El índice MSCI World cambió poco
Monedas
- El Índice Spot del Dólar de Bloomberg subió un 0,1%
- El euro cayó un 0,4% a $1,1064
- La libra esterlina cayó un 0,5% a $1,2730
- El yen japonés subió un 0,3% a 141,40 por dólar
Criptomonedas
- Bitcoin cayó un 2% a $42.525,5
- Ether cayó un 0,4% a $2.350,53
Bonos
- El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años avanzó cinco puntos básicos a 3,84%
- El rendimiento alemán a 10 años avanzó cinco puntos básicos a 1,94%
- El rendimiento británico a 10 años avanzó seis puntos básicos a 3,49%
Materias primas
- El crudo West Texas Intermediate cayó un 3% a $71,91 por barril
- El oro al contado cayó un 0,5% a $2.066,51 por onza
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