Las acciones caen debido a que datos sólidos impulsan la reevaluación del cambio de la Reserva Federal.
Las acciones se sumaron a la columna de pérdidas en activos de riesgo mientras los rendimientos de los bonos aumentaron por la especulación de que la Reserva Federal no tendrá prisa por recortar las tasas de interés ya que la economía muestra signos de resistencia.
En un momento en que las buenas noticias económicas no son realmente tan buenas desde una perspectiva de política, una lectura sólida de las ventas minoristas alimentó la preocupación por la audaz apuesta relajada de Wall Street. Y con los funcionarios del banco central recientemente adoptando un tono más cauteloso sobre las perspectivas de flexibilización, terminó siendo la receta perfecta para que los operadores retrasaran su estimado del primer movimiento de la Fed, asignando menores probabilidades a una reducción de tasas en el primer trimestre.
"Necesitaremos ver datos que sean consistentes con un consumidor todavía sano y resistente, pero no hasta el punto donde la Fed se incline a retrasar los recortes de tasas o recortar menos en 2024", dijo Tom Essaye, un ex operador de Merrill Lynch que fundó el boletín The Sevens Report.
El sólido gasto del consumidor ayudó a impulsar la economía en las últimas semanas, según dijo la Fed en su encuesta del Libro Beige. Los swaps de la Fed ahora muestran la probabilidad de que una relajación en en marzo ha bajado a cerca del 50% - en comparación con el 80% el viernes. El movimiento también reflejó una caída en los bonos del Reino Unido después de que los datos mostraran que la inflación aumentó, haciendo que los operadores redujeran sus apuestas sobre la flexibilización del Banco de Inglaterra.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos años superaron el 4,3%. El dólar subió. El S&P 500 extendió sus pérdidas de 2024. El "índice del miedo" de Wall Street - llamado VIX - alcanzó su nivel más alto desde noviembre.
Las ventas minoristas de EEUU aumentaron al ritmo más fuerte de los últimos tres meses en diciembre, cerrando una sólida temporada de fiestas que sugiere la fortaleza del consumidor de cara al nuevo año. Datos separados mostraron que la confianza de los constructores de viviendas subió en enero por la mayor cantidad en casi un año, ya que tasas hipotecarias más bajas impulsaron la afluencia de clientes, las ventas y las perspectivas de demanda.
Para Andrew Hunter de Capital Economics, aunque posiblemente se avecine una desaceleración adicional, todavía hay poco que sugiera una recesión más aguda.
"Una recesión parece cada vez más improbable", dijo David Russell de TradeStation. "A pesar de enfrentar una tormenta inflacionaria, los consumidores todavía tienen demanda acumulada y dólares para gastar. Un aterrizaje suave podría estar tomando forma ante nuestros ojos."
Con un aumento de la confianza del consumidor, el panorama económico sigue siendo sólido, y la reacción del mercado sugiere que las esperanzas de un recorte de tasas en marzo se vuelven más esquivas, según Quincy Krosby de LPL Financial.
De hecho, hay un estribillo repetido entre las multitudes de financieros en Davos esta semana: moderar las expectativas de recorte de tasas.
Todos, desde Daniel Pinto de JPMorgan Chase & Co. hasta Bill Winters de Standard Chartered Plc y Howard Lutnick de Cantor Fitzgerald, han dicho que esperan que la política monetaria se relaje más lentamente de lo anticipado por el mercado.
Aun así, los operadores continúan esperando que la Fed este año comience una reversión de la agresiva campaña de endurecimiento que elevó el límite de la tasa de fondos federales al 5,5% en julio de 2023 desde el 0,25% a principios de 2022. Pero buscan que los recortes sumen alrededor de 140 puntos básicos, por debajo del pico reciente cercano a 175 puntos básicos.
Jason Draho de UBS Global Wealth Management dice que es poco probable que sea un camino suave para los mercados.
"Los inversionistas debatirán el tipo de aterrizaje suave, la etapa del ciclo y el régimen macro, y la amplia dispersión de opiniones ahora podría evolucionar rápidamente en función de nuevos datos", dijo Draho. "Eso podría llevar a giros rápidos y dramáticos del mercado para incorporar las opiniones de consenso en cambio."
Y a medida que continúa la temporada de ganancias, los inversionistas deberán considerar su perspectiva de tasas junto con los resultados financieros, según Jose Torres de Interactive Brokers.
"Con la robustez del poder de fijación de precios y de la rentabilidad, probablemente se mantengan las presiones inflacionarias persistentes, lo que retrasará incrementalmente los recortes de tasas", dijo Torres. "Por otro lado, las tendencias de ganancias más débiles pueden sentar las bases para una flexibilización de la política monetaria, pero a costa de deteriorar los fundamentos corporativos."
Aspectos destacados del sector corporativo:
- Los operadores del Boeing Co. 737 Max 9 han completado inspecciones en un lote inicial de 40 aviones, un paso clave para eventualmente revertir la prohibición de vuelo del avión ordenada por los reguladores estadounidenses tras un accidente a principios de este mes.
- Digital World Acquisition Corp., la firma de cheques en blanco que busca llevar a la empresa de medios de Donald Trump a bolsa, se disparó por el optimismo sobre su estatus como el favorito republicano para la nominación del partido en 2024 y una actualización de financiamiento para el acuerdo.
- Apple Inc. está lista para enfrentar una demanda antimonopolio en EEUU tan pronto como en marzo, y el Departamento de Justicia está preparado para enfrentar a una de las empresas más valiosas del mundo, según personas familiarizadas con el caso.
- Bayer AG dijo que ha llegado a un acuerdo con grupos de empleados sobre un plan para recortar un número "significativo" de empleos mientras la empresa busca racionalizar operaciones y mejorar su rendimiento.
- Samsung Electronics Co. está recurriendo a características de inteligencia artificial para relanzar sus teléfonos inteligentes Galaxy de gama alta, apostando a que la tecnología puede darle una ventaja sobre el iPhone de Apple Inc.
- Verizon Communications Inc. está reduciendo el valor de su división de servicios empresariales en $5,8 millardos, una señal de que las operaciones empresariales de la compañía están en declive.
- Charles Schwab Corp. informó disminuciones en ganancias, nuevos activos y depósitos debido a un año tumultuoso de aumentos de tasas de interés que afectaron el balance de la firma.
- Morgan Stanley fue rebajado a neutral desde sobrepeso en JPMorgan Chase & Co. Los analistas dijeron que el banco estadounidense ahora está valorado de manera justa, con limitados catalizadores a corto plazo que puedan impulsar el precio de sus acciones.
- U.S. Bancorp reportó ganancias que superaron los estimados de los analistas, ya que el banco se benefició de las elevadas tasas de interés.
- PayPal Holdings Inc. completó demasiadas adquisiciones en los últimos años y dará prioridad al crecimiento rentable, incluyendo su negocio de Venmo, dijo el director ejecutivo Alex Chriss.
Eventos clave esta semana:
- Inicios de viviendas en EE. UU., reclamos iniciales por desempleo, jueves
- La presidenta del BCE, Christine Lagarde, participa en un panel de discusión en Davos, jueves
- El BCE publica el acta de la reunión de política de diciembre, jueves
- El presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, presenta el jueves
- Ventas minoristas de Canadá, viernes
- IPC de Japón, índice terciario, viernes
- Ventas de viviendas existentes en EEUU, sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan, viernes
- La presidenta del BCE, Christine Lagarde, y la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, presentan en Davos, viernes
- La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, presenta el viernes
Indicadores del mercado:
- El S&P 500 cayó 0,6% a las 4 p.m. hora de Nueva York
- El Nasdaq 100 cayó 0,6%
- El Dow Jones Industrial Average cayó 0,3%
- El índice MSCI World cayó 0,9%
- El índice Bloomberg Dollar Spot subió 0.1%
- El euro cambió poco a $1,0882
- La libra esterlina subió 0,4% a $1,2685
- El yen japonés cayó 0,7% a 148,19 por dólar
- Bitcoin cayó 1,9% a $42.614,01
- Ether bajó 2,8% a $2.534.5
- El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años avanzó cuatro puntos básicos a 4,10%
- El rendimiento del bono alemán a 10 años avanzó seis puntos básicos a 2,32%
- El rendimiento del bono británico a 10 años avanzó 19 puntos básicos a 3,98%
- El crudo West Texas Intermediate subió 0,6% a $72,80 por barril
- El oro al contado cayó 1,1% a $2.006,04 la onza.
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