S&P 500 alcanza máximo histórico en poderosa racha alcista.
Wall Street terminó la semana de manera positiva, con las acciones cerrando en máximos históricos ante la especulación de que la Reserva Federal de los EEUU comenzará a reducir las tasas este año, reforzando las perspectivas para el mundo empresarial estadounidense.
Otra alza en el grupo más influyente del S&P 500 - tecnología - llevó al indicador a un récord por primera vez en dos años. Impulsado por la esperanza de que el auge de la inteligencia artificial continúe empujando al mercado al alza, el referente superó los 4.800 puntos, desafiando advertencias de que la racha sigue concentrada en un grupo muy estrecho de acciones.
Las acciones subieron el viernes, mientras la disminución en la volatilidad de los bonos del Tesoro continuó favoreciendo la toma de riesgos en Wall Street. También ayudó al sentimiento un informe considerado "amigable para la Fed," que mostró una mezcla de alta confianza del consumidor y menores expectativas de inflación.
"Mucho más buenas que malas noticias en los datos económicos subyacentes al entrar en 2024, con la inflación enfriándose," dijo Art Hogan de B Riley Wealth. "Vemos un camino plausible para que la inflación continúe disminuyendo gradualmente, un fin a las alzas de tasas de la Fed y una renovada aceleración del crecimiento económico en la segunda mitad de 2024."
Los mercados de valores se encaminan
El S&P 500 agregó un 1%, borrando las pérdidas de esta semana. El Nasdaq 100, con un fuerte componente tecnológico, subió casi el doble, con Advanced Micro Devices Inc. alcanzando un récord y Nvidia Corp. liderando al alza a los mega capitalizados. Los rendimientos a 10 años del Tesoro cambiaron poco. El dólar cayó.
Desde tocar un mínimo en octubre de 2022, el S&P 500 ha aumentado alrededor del 35% y superó su máximo anterior de 4.796,56.
Si la historia sirve de guía, hay potencial para mayores ganancias. El indicador pasó 512 días bursátiles sin un récord hasta el jueves, lo que se clasifica como la sexta racha más larga desde 1928, según Ned Davis Research. Un año después de alcanzar nuevos máximos, el índice ha subido 13 de 14 veces por un promedio del 13% en ese lapso.
"El camino de menor resistencia del mercado de valores parece ser al alza hasta que el consumidor se retraiga y/o el mercado laboral flaquee," dijo Nicholas Bohnsack de Strategas. "En ausencia de una 'pausa suave', seguimos positivos sobre el mercado de valores habiendo aumentado la exposición a las acciones hacia finales de año, pero sospechamos que la misma mezcla que lideró el mercado el año pasado, es decir, las 'Magníficas 7', seguirá predominando."
El mismo grupo de empresas que lideró una espectacular racha en las acciones el año pasado está una vez más en el asiento del conductor en 2024. En lo que va de enero, Nvidia., Microsoft Corp., Meta Platforms Inc. y Alphabet Inc. - todas parte del grupo de las "Magníficas Siete" - son las que más han contribuido en puntos al S&P 500. Mientras tanto, las acciones de semiconductores recibieron un impulso esta semana por un pronóstico alcista de Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
Los inversionistas están volviendo a comprar crecimiento, tecnología, la "burbuja de IA" mientras el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años se establece en un rango del 3,75% al 4,25%, según Michael Hartnett de Bank of America Corp. Aunque las bolsas estadounidenses vieron redenciones de 4.300 millones de dólares en la semana hasta el 17 de enero, los fondos de acciones tecnológicas vieron la mayor entrada en dos semanas desde agosto con 4.000 millones de dólares, dijo BofA, citando datos de EPFR Global.
"En resumen, hemos bajado del fervor alcista y el barco está menos lleno, pero todavía se inclina firmemente hacia lo positivo," dijo Peter Boockvar, autor del Boock Report.
Después de ser sorprendidos desprevenidos a principios del año pasado, los gestores de fondos se han volcado totalmente en las acciones tecnológicas, tanto que está generando advertencias de que el Nasdaq 100 es cada vez más vulnerable a las retiradas de los inversionistas.
Los fondos de cobertura tienen el nivel más alto de posiciones largas netas en futuros del Nasdaq 100 en casi siete años, según el análisis ponderado de Societe Generale de los datos sobre futuros del Índice Nasdaq 100 y contratos e-mini proporcionados por la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas. Mientras tanto, una encuesta de gestores de fondos globales de Bank of America Corp. de este mes mostró que la operación más saturada es tener una posición larga en las acciones de las Magníficas Siete y otras acciones de crecimiento relacionadas con la tecnología como una forma de jugar la perspectiva de alivio de la Fed.
"Basándose en la reciente acción del precio, los operadores del Nasdaq 100 no parecen particularmente preocupados por los próximos informes de ganancias," dijo Matthew Weller de Forex.com y City Index. Ahora, con las acciones de las Magníficas Siete cotizando en una valoración "asombrosa", "lo único que podría arrastrar hacia abajo al Nasdaq 100 podrían ser resultados de ganancias pobres," señaló.
Mientras que áreas estrechas de los mercados de valores de los EEUU están deslumbrando a los inversionistas con nuevos máximos, tal acción sigue enmascarando una divergencia creciente debajo de la superficie que habla de una "enfermedad técnica" continua, según Dan Wantrobski de Janney Montgomery Scott.
"Un liderazgo estrecho como este es un regreso al año pasado (mega-cap/AI/Mag 7), y nuestra creencia es que si persiste, desencadenará una mayor ronda de volatilidad no muy lejana," agregó Wantrobski.
La combinación de un crecimiento mejor de lo esperado y una mejora significativa en la inflación, lo que le da a la Fed flexibilidad para recortar las tasas de interés, está dando a la Oficina de Inversiones de UBS mayor convicción en su caso base para un aterrizaje económico suave. Si bien este resultado benigno está mayormente incluido en los mercados de valores, las ganancias del mercado pueden extenderse un poco más, señala la firma.
"Nuestros objetivos de precio para el S&P 500 en junio y diciembre son 4.900 y 5.000, respectivamente," dijo David Lefkowitz de UBS Global Wealth Management. "Mantenemos una preferencia neutral por las acciones de los EEUU en nuestra asignación de activos táctica. Con las valoraciones del S&P 500 en su nivel justo, en nuestra opinión, buscamos un repunte en el crecimiento de las ganancias para ser el principal impulsor del alza algo modesta que esperamos."
Una recuperación de acciones de dos dígitos liderada por los mega capitalizados en 2023 significa que una porción cada vez mayor del índice de referencia está estrechamente ligada a las perspectivas de ganancias a largo plazo, y por lo tanto más sensible a los rendimientos crecientes.
Con la persistencia de las preocupaciones sobre la inflación, las correlaciones positivas entre acciones y bonos se han reafirmado. La correlación de 60 días entre el S&P 500 y los bonos del Tesoro de referencia volvió a ser positiva y ha amenazado el papel de cobertura de los bonos desde agosto del año pasado.
"La buena noticia es que el mercado ha hecho un buen trabajo de eliminar algunos de los extremos en precio y sentimiento a través de una corrección en el tiempo y de la rotación normal de posiciones, en lugar de una presión de venta intensa," dijo Keith Lerner de Truist Advisory Services. "Las tendencias económicas, de ganancias y de crédito siguen mostrando resiliencia."
Los operadores también estuvieron atentos a los comentarios de los funcionarios de los bancos centrales, que hablaron pocas horas antes del período de silencio previo a la reunión tradicional de la Fed.
El presidente del Banco de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, dijo que un descenso continuo en la inflación justificaría la discusión sobre la reducción de las tasas, aunque subrayó que el banco central tomará decisiones reunión por reunión. Su homólogo de Atlanta, Raphael Bostic, dijo que está abierto a cambiar sus opiniones sobre el momento de los recortes dependiendo de los datos, aunque quiere estar seguro de que la inflación está "bien encaminada" hacia el objetivo del 2% antes de relajar la política.
La jefa de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, dijo que es demasiado pronto para declarar la victoria sobre la inflación.
Los mercados están sobrevalorando el ritmo y la cantidad de recortes de tasas de la Fed, ya que están pasando por alto la inflación obstinadamente alta, según el economista Mohamed El-Erian.
"Creo que llegamos al punto de inflexión, pero en relación con lo que espera el mercado, no será tan rápido ni tan extenso," dijo El-Erian, presidente del Queens' College, Cambridge, y columnista de Bloomberg Opinion.
Los operadores han moderado sus apuestas sobre los recortes de tasas ya que los datos económicos de EEUU han continuado mostrando resistencia y los funcionarios de la Fed han enfatizado que quieren asegurarse de que la inflación esté controlada antes de embarcarse en cualquier recorte.
Los mercados ahora están cotizando alrededor de 1,4 puntos porcentuales de reducciones este año, en comparación con las expectativas de hasta 1,7 puntos porcentuales de alivio tan recientemente como la semana pasada.
Aspectos destacados del mundo corporativo:
- Apple Inc. se comprometió a abrir a la competencia su codiciada tecnología de pago instantáneo en los iPhones en un intento de evitar posibles multas antimonopolio masivas de la Unión Europea.
- Se espera que la adquisición propuesta por Amazon.com Inc. de iRobot Corp., fabricante de Roomba, por 1.400 millones de dólares sea bloqueada por el regulador antimonopolio de la Unión Europea por preocupaciones de que el acuerdo perjudique a otros fabricantes de aspiradoras robot.
- Ford Motor Co. redujo la producción de su camioneta eléctrica F-150 Lightning ante la disminución de la demanda de vehículos eléctricos.
- Spirit Airlines Inc. dijo que su acuerdo con JetBlue Airways Corp. "sigue en plena vigencia y efecto" mientras la aerolínea explora formas de reforzar su liquidez, ofreciendo a los inversionistas una medida de alivio después de que un juez federal bloqueara la adquisición multimillonaria.
- J.B. Hunt Transport Services Inc. transportó más contenedores de carga de lo que Wall Street esperaba en el cuarto trimestre, sugiriendo que el sector podría estar recuperándose después de un mal año.
- SLB aumentará su pago a los accionistas en un 10%, marcando el dividendo más alto desde 2020, ya que un aumento en la perforación fuera de América del Norte impulsó los resultados para el mayor contratista de campos petroleros del mundo.
- Ally Financial Inc. anunció resultados del cuarto trimestre que superaron los estimados de los analistas y dijo que venderá un negocio de financiamiento en el punto de venta que incluye 2.200 millones de dólares en préstamos por cobrar a Synchrony Financial.
- Comerica Inc. dijo que el ingreso neto por intereses probablemente disminuirá un 11% este año y reportó una caída en las ganancias del cuarto trimestre debido a una serie de cargos únicos.
Algunos de los principales movimientos en los mercados:
- El S&P 500 subió un 1,2% al cierre a las 4 p.m., hora de Nueva York
- El Nasdaq 100 subió un 2%
- El Dow Jones Industrial Average subió un 1,1%
- El índice MSCI World subió un 1,1%
- El Índice Spot del Dólar Bloomberg cayó un 0,2%
- El euro subió un 0,2% a 1,0895 dólares
- La libra esterlina cambió poco a 1,2701 dólares
- El yen japonés cambió poco a 148,14 por dólar
- Bitcoin subió un 1,4% a 41.638,50
- Ether rose 1% to $2,479.65
- El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años cambió poco, situándose en el 4,14%
- El rendimiento a 10 años de Alemania cambió poco, situándose en el 2,34%
- El rendimiento a 10 años de Gran Bretaña cambió poco, situándose en el 3,93%
- El crudo West Texas Intermediate cayó un 0,4% a 73,82 dólares por barril
- El oro al contado subió un 0,2% a 2.028,23 dólares la onza.
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Escrito por Rita Nazareth
