Resumen de los mercados

La bolsa sube y Wall Street se afinca en máximos históricos.

Las acciones lograron leves ganancias cerrando en récords nuevamente, mientras los operadores evalúan señales económicas sólidas en medio de advertencias de que el mercado ha avanzado demasiado rápido.

Las acciones están superando un inicio de año inestable apostando a que la Reserva Federal de EEUU recortará tasas y que el auge de la inteligencia artificial seguirá impulsando el crecimiento de las ganancias. Mientras tanto, la temporada de resultados cobra impulso esta semana, con empresas como Netflix Inc., Tesla Inc. e Intel Corp. programadas para reportar sus cifras.

"El récord de máximos que vimos el viernes está atrayendo impulso", dijo Mark Hackett de Nationwide. "Aunque no vamos directamente a la luna, el entorno actual es alentador y un buen recordatorio para los inversionistas de que el efectivo no siempre es rey".

El S&P 500 se mantuvo cerca de 4.850. Los rendimientos del Tesoro a 10 años bajaron dos puntos básicos a 4,10%. El dólar fluctuó.

"La historia está cambiando para los optimistas", dijo David Donabedian de CIBC Private Wealth US. "El optimismo de los inversionistas había sido impulsado por la creencia de que habría recortes de tasas agresivos por parte de la Fed. Ahora la creencia de los inversionistas ha girado para ver la economía como algo a prueba de balas. No importa cuán altas sean las tasas de interés, la economía continuará su marcha sin problemas".

El cierre récord de la semana pasada para las acciones de EEUU ha devuelto las valoraciones a los máximos vistos en julio pasado. Pero un análisis más detallado muestra que el mercado no es tan caro como parece, según Scott Chronert de Citigroup Inc.

Ganancias en Apple Inc., Microsoft Corp., Nvidia Corp., Alphabet Inc., Amazon.com Inc., Meta Platforms Inc. y Tesla Inc. han impulsado el resurgimiento en Wall Street. La versión equitativamente ponderada del S&P 500 reduce parte de su influencia desproporcionada y resulta en una relación de alrededor de 16 veces las ganancias futuras, un descuento del 17% en comparación con la valoración estándar del índice.

"Con la IA destinada a seguir siendo el tema clave impulsando las acciones tecnológicas globales este año y el resto de la década, mantenemos nuestra preferencia por los sectores de semiconductores y software y vemos oportunidades en aquellos involucrados en memoria y computación de vanguardia de IA", dijo Solita Marcelli de UBS Global Wealth Management.

"Tal vez continuemos el alza que necesitamos para señalar que el avance de la semana pasada a nuevos máximos históricos en el S&P 500 y el Nasdaq 100 ha sido confirmado", dijo Matt Maley de Miller Tabak + Co. "Necesitamos señalar que ambos índices están alcanzando niveles de sobrecompra, por lo que podrían tomar un respiro en cualquier momento. Sin embargo, mientras cualquier 'respiro' no se convierta en reversas severas, los optimistas tienen mucho a su favor en este momento".

El Modelo Indicador Líder de Ned Davis Research - basado en 10 indicadores que típicamente lideran el S&P 500 - ya ha estado señalando un panorama alcista durante la mayor parte del año pasado. La mayoría de los componentes se basan en precios e incluyen uno sobre sentimiento con dos más sobre macroeconomía.

Aunque el modelo está justo por debajo de sus máximos, con cuatro de los siete indicadores alcistas comenzando a debilitarse, incluyendo los financieros, demanda de volumen y nuevos máximos semanales en la Bolsa de Nueva York, el indicador clave aún apunta a la fortaleza de las acciones.

Para Lisa Shalett de Morgan Stanley Wealth Management, con múltiplos a futuro ya en picos históricos y pronósticos de ganancias ambiciosos para los próximos 12 meses, las ganancias de las acciones podrían estancarse en 2024 - ya que mejores ganancias se encuentran con múltiplos de valoración más bajos, característicos de un ambiente de ciclo medio o aterrizaje suave.

Incluso cuando el S&P 500 cerró el viernes en un máximo histórico, los administradores de fondos y analistas están lidiando con datos que señalan la resiliencia económica de EEUU y funcionarios de la Fed que han rechazado reducir las tasas de interés demasiado pronto.

La última advertencia para los inversionistas que desatan apuestas monetarias moderadas en todos los ámbitos: Dos tercios de los encuestados de Bloomberg Markets Live Pulse dijeron que apostar por una relajación monetaria temprana es la "más absurda" entre las operaciones populares de cara a 2024.

"El tira y afloja entre las tasas de interés y los mercados ha sido discutido hasta el cansancio, pero mirando hacia atrás en los últimos dos años, han sido las acciones de la Fed las que han fijado la pauta de los mercados", dijo Paul Nolte de Murphy & Sylvest Wealth Management. "¿Se resfriará la economía si la Fed mantiene los recortes de tasas en espera? Dependerá en gran medida de la temporada de resultados que entra en pleno apogeo esta semana".

Los estrategas de los dos principales bancos de Wall Street están divididos sobre el panorama para los márgenes de ganancia: Goldman Sachs Group Inc. ve una inflación en descenso impulsando la medida clave, mientras que JPMorgan Chase & Co. advirtió que las empresas están perdiendo rápidamente poder de fijación de precios.

Yung-Yu Ma de BMO Wealth Management apuesta a que el panorama del mercado de acciones se iluminará en la segunda mitad del año a medida que los recortes de tasas de la Fed comiencen y las empresas y consumidores miren hacia un mejor entorno de gastos.

"Creemos que la Fed recortará las tasas solo tres o cuatro veces en 2024", señaló. "En última instancia, la trayectoria de las tasas de interés a corto plazo que continúa apuntando hacia abajo es más importante que cuántos recortes ocurran en 2024 frente a lo que se posponga hasta 2025. Si a finales de 2024 vemos tanto una aceleración del crecimiento como una inflación que continúa bajando, eso establecerá un telón de fondo especialmente favorable para las acciones".

Sector corporativo:

Archer-Daniels-Midland Co. se desplomó después de que el gigante comercial agrícola de EEUU suspendiera a su director financiero y recortara su perspectiva de ganancias pendiente de una investigación sobre sus prácticas contables.
Sunoco LP, propietario de estaciones de gasolina en EEUU, acordó adquirir la compañía de tuberías y almacenamiento de combustible NuStar Energy LP por unos 7.300 millones de dólares en un movimiento para diversificar su negocio y adquirir una parte clave de su cadena de suministro.
Digital World Acquisition Corp., la empresa de cheque en blanco que busca llevar a la empresa de medios de Donald Trump a bolsa, se disparó después de que Ron DeSantis abandonara la carrera presidencial de EEUU de 2024 y respaldara a Trump.
Arkhouse Management Co. ha pedido a Macy’s Inc. acceso a más información financiera después de que el operador de tiendas por departamento de EEUU rechazara una oferta de adquisición de 5.800 millones de dólares de la firma de inversiones y Brigade Capital Management.
Las autoridades de EEUU están investigando los tratos de B. Riley Financial Inc. con un cliente clave que estuvo vinculado a un fraude de valores, y el uso de sus activos para ayudar al banco de inversión a obtener un préstamo de Nomura Holdings Inc., según personas familiarizadas con el asunto.
Gilead Sciences Inc. cayó después de que su medicamento Trodelvy no alcanzara un objetivo clave en un estudio de pacientes con cáncer de pulmón avanzado.
El escrutinio de la calidad de fabricación de Boeing Co. se expandió después de que los reguladores federales informaran a las aerolíneas que verifiquen los tapones de las puertas en un segundo modelo 737, donde los operadores también han encontrado problemas con los tornillos.
Amer Sports Inc., fabricante de raquetas de tenis Wilson y botas de esquí Salomon, busca recaudar hasta 1.800 millones de dólares en lo que sería una de las primeras ofertas públicas iniciales importantes del año.

Eventos clave esta semana:

Decisión de tasas del BOJ de Japón, martes.
Confianza del consumidor de la zona euro, martes.
New Hampshire celebra las primeras elecciones primarias presidenciales en la nación, martes.
El Banco Central Europeo emite una encuesta sobre préstamos bancarios, martes.
Decisión de tasas de Canadá, miércoles.
PMI de Servicios y Manufactura de S&P Global de la zona euro, miércoles.
PMI de Servicios y Manufactura de S&P Global de EEUU, miércoles.
Decisión de tasas del BCE de la zona euro, jueves.
Clima empresarial IFO de Alemania, jueves.
PIB de EEUU, reclamos iniciales de desempleo, bienes duraderos, inventarios mayoristas, ventas de nuevas viviendas, jueves.
CPI de Tokio de Japón, viernes.
Ingresos y gastos personales de EEUU, viernes.
El Banco de Japón publica las actas de la reunión de política, viernes.

Indicadores de mercado:

El S&P 500 subió un 0,2% a las 4 p.m. hora de Nueva York
El Nasdaq 100 cambió poco
El Dow Jones Industrial Average subió un 0,4%
El índice MSCI World subió un 0,3%
El Índice Spot del Dólar de Bloomberg subió un 0,1%
El euro bajó un 0,1% a 1,0885 dólares
La libra esterlina cambió poco a 1,2709 dólares
El yen japonés cambió poco a 148,05 por dólar
El Bitcoin cayó un 3,9% a 40.127,03 dólares
Ether cayó un 5,5% a 2.337,08 dólares
El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años bajó dos puntos básicos a 4,10%
El rendimiento a 10 años de Alemania bajó cinco puntos básicos a 2,29%
El rendimiento a 10 años de Gran Bretaña bajó dos puntos básicos a 3,90%
El crudo West Texas Intermediate subió un 2,4% a 75,19 dólares el barril
El oro al contado bajó un 0,4% a 2.020,87 dólares la onza.

Rita Nazareth - Bloomberg.

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