Resumen de los mercados – 29 Ene 2024
Una ajetreada semana de Wall Street comenzó con ganancias tanto en acciones como en bonos, después de que el Tesoro sorprendiera a varios operadores al reducir su estimado de endeudamiento trimestral a 760.000 millones de dólares.
La noticia llegó justo unos días antes del anuncio trimestral de reembolso del Tesoro y captó la atención de los inversionistas en medio de la preocupación por un déficit presupuestario que va en aumento. Los rendimientos del Tesoro cayeron, impulsando al Nasdaq 100, con alto contenido tecnológico, que subió un 1% antes de los resultados de cinco mega capitalizadas que tienen un valor de mercado combinado de más de 10 billones de dólares. Aparte de la avalancha de ganancias en los próximos días, los inversionistas también esperan la decisión de la Reserva Federal y una serie de informes económicos desde confianza del consumidor hasta empleos.
"Esta semana podría ser clave", dijo Chris Larkin de E*Trade de Morgan Stanley. "Si el mercado va a mantener su último repunte, puede necesitar evitar decepciones en las ganancias de la alineación de grandes tecnológicas de esta semana, obtener noticias alentadoras de la Fed sobre las tasas de interés y ver números sólidos de empleo, pero no demasiado altos".
El S&P 500 superó los 4.900, con Tesla Inc. liderando las ganancias en mega capitalizadas. Amazon.com Inc. abandonó su planeada adquisición de 1.400 millones de dólares de iRobot Corp., hundiendo las acciones del fabricante de Roomba. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años cayeron siete puntos básicos a 4,07%. El petróleo cayó por debajo de los 77 dólares por barril después de que el repunte de la semana pasada llevara los futuros a un nivel de sobrecompra. Al mismo tiempo, el abundante suministro de crudo contrarrestó la escalada militar en Oriente Medio.
Esta semana también marca la más activa de la temporada en cuanto a ganancias, con resultados de Microsoft Corp., Alphabet Inc., Apple Inc., Amazon.com Inc. y Meta Platforms Inc. Con la mayoría de las mega capitalizadas en territorio récord, hay preocupaciones de que los inversionistas estén demasiado expuestos a solo un puñado de nombres, lo que podría abrir la puerta a algunos problemas si los resultados trimestrales no son impresionantes.
Los próximos días serán cruciales para determinar si las valoraciones de las acciones, particularmente las de las del Big Tech, son sostenibles, dado que los inversionistas están incorporando expectativas significativas de crecimiento de ganancias en anticipación de recortes de tasas antes de lo que proyectan los funcionarios de la Fed, según Marko Kolanovic de JPMorgan Chase & Co.
"Los gorilas de 800 libras reportan todos esta semana", dijo Paul Nolte de Murphy & Sylvest Wealth Management. "Esperamos ver cierta volatilidad del mercado en torno a esas ganancias. Combinado con una reunión de la Fed, esta semana podría ser un viaje salvaje mientras nos adentramos en febrero".
Dan Wantrobski de Janney Montgomery Scott está en alerta por más "toma de ganancias" o "consolidación" en áreas de liderazgo, que según él siguen sobrecompradas a corto plazo.
Después de un comienzo algo rocoso del año, el S&P 500 logró avanzar por tercera semana consecutiva, y ahora ha subido casi un 20% desde finales de octubre.
En la semana hasta el 23 de enero, una relación de toros frente a osos identificada en una encuesta de Intelligence Investors de escritores de boletines informativos se mantuvo en el nivel más alto desde 2021, cuando las acciones se acercaban a un pico anterior antes del mercado bajista de 2022, muestra un análisis de Yardeni Research. Otra señal de optimismo elevado fue evidente en una encuesta semanal de inversionistas al por menor de la American Association of Individual Investors.
Desde un punto de vista fundamental, los datos económicos en EEUU continúan apuntando a un panorama benigno para los mercados, según Mark Haefele de UBS Global Wealth Management. Él espera que la Fed se sienta cómoda reduciendo las tasas a partir de mayo, aunque esto probablemente requerirá más señales de que la economía se está enfriando.
"En nuestra opinión, las acciones continúan incorporando un escenario 'todo impecable' en el cual la Fed recorta profundamente y la economía de EEUU (en el peor de los casos) se desliza hacia un 'aterrizaje suave'", dijo Chris Senyek de Wolfe Research. "Aunque todavía no somos creyentes, nuestra sensación es que la Fed y la economía ahora están en el plano de la ‘demostración’ de sus logros".
De cara a la reunión de política de dos días de la Fed de esta semana, los inversionistas asignan aproximadamente las mismas probabilidades a la posibilidad de que el banco central comience a reducir los costos de endeudamiento en su próxima decisión en marzo.
Eso hace que la conferencia de prensa del presidente de la Fed, Jerome Powell, y cualquier señal que pueda o no elegir enviar, sean de importancia crítica. Todo se reduce a cómo los funcionarios han estado interpretando la reciente oleada de datos económicos. Por un lado, los números de inflación continúan sorprendiendo a la baja. Por otro lado, el gasto al consumo sigue siendo sorprendentemente robusto.
"La Fed podría justificar una señal de recorte en marzo", dijo Robert Teeter de Silvercrest Asset Management. "No obstante, esperamos que la Fed se aleje de tomar medidas en marzo, al mismo tiempo que sienta las bases para futuros recortes basados en la eliminación de tasas excesivamente restrictivas".
Subrayando el sentimiento de esperar a ver, una encuesta reciente de JPMorgan & Chase mostró que el porcentaje de inversionistas que son neutrales en el mercado de bonos ha aumentado a su nivel más alto desde abril.
"Creemos que las probabilidades de recortes de tasas de la Fed en el primer trimestre de 2024 siguen siendo bajas, y que el tan esperado giro de política no comenzará hasta mediados de año", dijo Saira Malik de Nuveen. "Aun así, con la inflación cayendo y las expectativas de política monetaria recalibrándose, alentamos a los inversionistas a evaluar sus asignaciones de cartera de renta fija gravable y a aprovechar las oportunidades que vemos en toda la clase de activos".
Se espera que Powell y sus colegas mantengan los costos de endeudamiento de referencia en un rango entre el 5,25% y el 5,5%. También pueden deliberar cuándo comenzar a desacelerar el ritmo de reducción del balance de la entidad, un proceso conocido como ajuste cuantitativo.
El destino del ajuste cuantitativo se convierte en el centro de atención mientras la Fed intenta averiguar qué nivel de reservas bancarias es el adecuado, según Peter Boockvar, autor del Boock Report. El comienzo de la reducción de activos de la Fed está empezando a parecer más lejano y más prolongado de lo que algunos esperan, según Wrightson ICAP.
"Un posible comodín proviene de la respuesta del mercado a cualquier intento por parte de la Fed de comenzar a socializar la reducción inminente del ajuste cuantitativo", dijeron Ian Lyngen y Ben Jeffery de BMO Capital Markets. "Es alcista para los bonos, aunque hay un argumento sólido de que gran parte del potencial para recalibrar más lentamente los activo del sistema de operaciones de la Fed (SOMA) ya está incorporado en el mercado de tasas de EEUU".
Mientras tanto, las firmas de primera línea han vendido 188.570 millones de dólares en bonos en EEUU en enero, estableciendo un récord para el mes, debido a que las empresas buscan aprovechar las caídas en los costos de endeudamiento a largo plazo.
Las ventas rompieron el récord anterior de enero de alrededor de 175.000 millones de dólares, establecido en 2017, según datos compilados por Bloomberg News. Y probablemente vendrán más emisiones hasta fin de mes, dijeron profesionales de sindicatos de bonos de Wall Street.
Y los toros del dólar han regresado con fuerza en la última encuesta MLIV Pulse.
Alrededor del 62% de los encuestados del 22 al 26 de enero esperan que el Índice Spot del Dólar de Bloomberg gane en el próximo mes. Esa es la lectura más alta desde septiembre de 2022. El dólar se dirige hacia su desempeño mensual más fuerte desde febrero pasado.
Noticias corporativas
SoFi Technologies Inc. alcanzó la rentabilidad por primera vez, llevando al Fintech un paso más cerca del objetivo del Director Ejecutivo Anthony Noto de convertir al antiguo banco alternativo en una institución financiera que se sitúa entre las 10 principales.
Reddit Inc. está considerando comentarios de reuniones iniciales con posibles inversionistas en su oferta pública inicial de que debería considerar una valoración de al menos 5.000 millones de dólares, según personas familiarizadas con el asunto, incluso cuando se estima por debajo de esa cifra en el volátil mercado de acciones de empresas privadas.
Bayer AG fue ordenada a pagar aproximadamente 2.300 millones de dólares a un ex usuario de Roundup que culpó al herbicida por su cáncer.
Renault SA descartó planes de cotizar su negocio de vehículos eléctricos, dando vuelta atrás debido a la falta de apetito por ventas de acciones en medio de una desaceleración en la demanda de EV.
Ryanair Holdings Plc dijo que aprovecharía la oportunidad de adquirir entregas adicionales de jets Boeing Co. 737 Max de aerolíneas que no los quieran, brindando apoyo al atribulado fabricante de aviones estadounidense bajo fuego por fallas de calidad después de un incidente de panel en vuelo este mes.
Holcim Ltd., un fabricante suizo de cemento, dijo que escindirá su unidad norteamericana en una entidad separada cotizada en EEUU, un movimiento que podría desbloquear una valoración más alta para el negocio.
BYD Co. informó en un archivo preliminar del 2023 de ingresos netos de entre 29.000 millones de yuanes (4.000 millones de dólares) y 31.000 millones de yuanes, según un archivo del lunes en la Bolsa de Valores de Shenzhen, incumpliendo el promedio de estimaciones de los analistas de 31.500 millones de yuanes.
China Evergrande Group recibió una orden de liquidación de un tribunal de Hong Kong, iniciando un proceso desalentador para dividir la víctima más grande de una crisis inmobiliaria que está trastornando la segunda economía más grande del mundo.
Eventos clave esta semana
- Desempleo en Japón, martes.
- Confianza económica de la zona euro, PIB, confianza del consumidor, martes
- Confianza del consumidor del Conf. Board de EEUU, ofertas de empleo JOLTS, martes
- Ganancias de Microsoft, Alphabet, martes
- PMI de servicios no manufactureros de China, PMI manufacturero, miércoles
- Producción industrial de Japón, ventas minoristas, inicios de viviendas, miércoles
- El Banco de Japón emite un resumen de opiniones de la reunión de política de enero, miércoles
- Boeing anuncia ganancias en medio de investigación de seguridad del gobierno de EEUU, miércoles
- Decisión de tasas de interés de la Reserva Federal y conferencia de prensa del presidente Jerome Powell, miércoles.
- Reembolso trimestral del Tesoro de EEUU, miércoles.
- PMI de manufactura de Caixin de China, jueves
- PMI de manufactura de S&P Global de la zona euro, IPC, desempleo, jueves
- Productividad de EEUU, gasto en construcción, ISM Manufacturing, reclamos iniciales de desempleo, jueves
- Ganancias de Apple, Amazon, Meta, Deutsche Bank, BNP Paribas, jueves
- Decisión de tasas de interés del Banco de Inglaterra, jueves
- Informe de empleo de EEUU, sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan, pedidos de fábrica, viernes
Indicadores del Mercado
- El S&P 500 subió un 0,8% para las 4 p.m. hora de Nueva York
- El Nasdaq 100 subió un 1%
- El Promedio Industrial Dow Jones subió un 0,6%
- El índice MSCI World subió un 0,7%
- El Índice Spot del Dólar de Bloomberg cambió poco
- El euro cayó un 0,2% a 1,0831 dólares
- La libra esterlina cambió poco a 1,2711 dólares
- El yen japonés subió un 0,5% a 147,47 por dólar
- Bitcoin subió un 2,8% a 43.159,08 dólares
- Ether subió un 1,8% a 2.303,8 dólares
- El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años cayó siete puntos básicos al 4,07%
- El rendimiento del bono alemán a 10 años cayó seis puntos básicos al 2,23%
- El rendimiento del bono británico a 10 años cayó nueve puntos básicos al 3,88%
- El crudo West Texas Intermediate cayó un 1,3% a 77,02 dólares por barril
- El oro al contado subió un 0,7% a 2.032,48 dólares la onza.
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