Los inversionistas buscan claridad sobre cuándo la inteligencia artificial impulsará los ingresos, luego de que ambas acciones se dispararon debido al fervor relacionado con la IA.
Durante aproximadamente un año, los inversionistas han impulsado las acciones de tecnología de gran capitalización con la teoría de que su exposición a la inteligencia artificial marcará el inicio de una nueva era de crecimiento elevado y eficiencia. Ahora, las compañías necesitan demostrar que esto será así.
Microsoft Corp. y Alphabet Inc., dos de los mayores jugadores en programas relacionados con la IA, informarán después del cierre del mercado hoy, y Wall Street quiere tener un sentido más sólido de cuándo la tecnología que impulsó el rally comenzará a mover la aguja en ganancias e ingresos. Ambas acciones han sido respaldadas por la emoción sobre la IA; Microsoft supera una valoración histórica de 3 billones de dólares, mientras que la empresa matriz de Google volvió a máximos históricos.
"La IA podría facilitar el crecimiento en el futuro previsible, pero no estoy seguro de que la mayoría de las grandes acciones tecnológicas tengan mucho que mostrar todavía", dijo Dan Taylor, quien supervisa alrededor de 40 mil millones de dólares como director de inversiones de Man Numeric. "Cualquier claridad que brinden sobre el impacto probable en 2024 o 2025 será crucial. Las expectativas son muy altas, y si las perspectivas no lo respaldan, entonces podríamos ver algunos problemas en el desempeño de las acciones."
Microsoft subió un 0,4% ayer martes mientras que Alphabet bajó un 0,3%. El Índice Nasdaq 100 cayó un 0,2%.
Las apuestas son especialmente altas para Microsoft, que cotiza a un múltiplo elevado y ha implementado servicios de asistencia respaldados por IA relacionados con su inversión en OpenAI. El último trimestre, sus resultados resaltaron el creciente impacto que la IA tuvo en el crecimiento de su negocio de nube Azure y los inversionistas estarán buscando una repetición de ese desempeño - o algo mejor.
Ambas acciones están entre las llamadas Siete Magníficas que han liderado el avance del mercado. Han subido más del 70% desde finales de 2022, incluyendo ganancias de casi el 10% en enero. El Índice Nasdaq 100 ha subido menos del 5% este año.
Las expectativas son altas para el crecimiento relacionado con la IA. UBS Group AG pronostica 420 mil millones de dólares en ingresos por IA para 2027, frente a 28 mil millones en 2022, y dijo que la IA "podría ser, discutiblemente, el tema tecnológico de la década, ya que no vemos perfiles de crecimiento similares en otros lugares."
Tanto Microsoft como Alphabet se consideran a la vanguardia. Además de los productos de asistencia Copilot de Microsoft y el impulso de la IA en la demanda de computación en la nube, Alphabet lanzó recientemente su modelo de IA Gemini, aliviando preocupaciones de que ha quedado atrás del ChatGPT de OpenAI. Los resultados de Alphabet fueron vistos como una decepción el último trimestre, especialmente en su negocio de nube.
Se espera que los próximos informes reflejen un crecimiento saludable para ambas compañías. Se prevé que los ingresos de Microsoft aumenten alrededor del 16%, mientras que los de Alphabet lo hagan en aproximadamente un 12%. Sin embargo, las expectativas de consenso para el trimestre apenas han cambiado para las empresas en los últimos tres meses, según datos compilados por Bloomberg, lo que sugiere que la emoción por la IA no se está traduciendo en expectativas mejoradas a corto plazo.
Para Microsoft, "este es un año para sentar las bases para la adopción de GenAI, ya que todavía estamos rodando hacia la pista de despegue, con el lanzamiento real de M365 probablemente más cercano a 2025", escribieron analistas de JPMorgan Chase & Co., refiriéndose a la familia de software de productividad de la compañía. Citigroup calcula una monetización de 7 mil millones de dólares en Office Consumer Copilot de Microsoft para el año fiscal 2026; la compañía tuvo ingresos totales de aproximadamente 212 mil millones de dólares el año pasado.
Si Microsoft indica que un punto de inflexión por la IA está más lejos de lo que Wall Street anticipa, eso podría presionar la acción. Las acciones se negocian por encima de 33 veces las ganancias estimadas, su máximo en aproximadamente dos años, y muy por encima del promedio de 10 años que se sitúa por debajo de 24. El Índice Nasdaq 100 tiene un múltiplo de 26. El múltiplo de Alphabet es menor, en 21 veces, pero esto representa una ligera prima sobre su promedio a largo plazo.
"La IA es algo que estamos tratando de entender mejor, ya que incluso si es transformadora, traducirla a productos y beneficios es desafiante, y estamos tratando de averiguar los motores del crecimiento en el futuro", dijo Michael Rosen, director de inversiones de Angeles Investments.
"Creo que son compañías sólidas que han demostrado su capacidad para generar una rentabilidad muy fuerte durante un período muy largo, pero dado el repunte que hemos tenido, no me sorprendería ver a los mercados vendiendo en los resultados, incluso si las noticias son buenas."
Las acciones tecnológicas se han recuperado casi un 25% desde su mínimo en octubre, lo que resultó en que el Nasdaq 100 agregara más de 4 billones de dólares en valor de mercado.
La rally ha sido impulsada en parte por el aumento de las estimaciones de ganancias para el índice de alta tecnología. Los analistas en promedio han seguido elevando las estimaciones de ganancias para las firmas tecnológicas a medida que las mega capitalizadas más grandes se preparan para informar resultados esta semana.
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