Resumen de los mercados – 2 Feb. 2024
El mercado de valores amplió las ganancias de esta semana impulsado por el auge de las grandes tecnológicas y un sólido informe de empleo que fortaleció las perspectivas de beneficios corporativos.
Las acciones alcanzaron máximos históricos, con el S&P 500 acercándose a los 5.000 puntos y el Nasdaq 100 subiendo aproximadamente un 2% gracias a las perspectivas optimistas de Meta Platforms Inc. y Amazon.com Inc. El optimismo económico contrarrestó las apuestas de que la Reserva Federal no tendrá prisa por reducir las tasas. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos años saltaron 17 puntos básicos al 4,37%. El dólar ascendió a niveles no vistos desde antes del "giro" de diciembre de la Fed.
"El informe de empleo de hoy pone en duda la narrativa de un 'aterrizaje suave'", dijo David Donabedian de CIBC Private Wealth EEUU. "El informe de empleo de enero fue bastante dramático, lo que implica que puede no haber 'aterrizaje'. La economía está avanzando a gran velocidad".
Para Neil Dutta de Renaissance Macro Research, el fuerte crecimiento en la productividad laboral significa que los costos laborales unitarios están bajo control, lo que es un buen presagio para las ganancias de las empresas. "Es difícil ser demasiado pesimista" con tal resiliencia económica, dijo Bret Kenwell de eToro. Larry Tentarelli de Blue Chip Daily Trend Report ve los datos como "una señal muy positiva para la economía", agregando que "somos compradores ante cualquier debilidad a corto plazo en las acciones".
"Tal como muchos fueron sorprendidos por la recesión que nunca llegó en 2023, siempre existe la posibilidad de que otro año transcurra sin recesión", dijo Chris Zaccarelli de Independent Advisor Alliance.
Las nóminas no agrícolas se dispararon en 353.000 el mes pasado tras revisiones al alza en los dos meses anteriores. La tasa de desempleo se mantuvo en el 3,7%. Los salarios por hora aceleraron desde el mes anterior, aumentando al ritmo más rápido desde marzo de 2022. Datos separados mostraron que el sentimiento del consumidor en EEUU aumentó bruscamente.
Aunque los signos de una economía fuerte pueden seguir siendo favorables para el sector corporativo de EEUU, los datos simplemente refuerzan la visión de que la Fed retrasará el inicio de sus recortes de tasas.
"Bueno, creo que podemos despedirnos oficialmente de un recorte de tasas en marzo, y más que probablemente en mayo", dijo Alex McGrath de NorthEnd Private Wealth.
De hecho, los rendimientos del Tesoro se dispararon después de que los datos del viernes reforzaran el caso para que la Fed posponga la reducción de tasas hasta al menos el segundo trimestre.
Los contratos de swap que hacen referencia a la fecha de la reunión de la Fed de marzo redujeron a la mitad las probabilidades de un recorte de tasa de un cuarto de punto, a aproximadamente un 15% - mientras que el contrato de mayo ya no preciaba completamente un recorte, como lo había hecho durante más de un mes.
"Un recorte de tasas en marzo ahora parece cada vez más improbable", dijo Jason Pride de Glenmede. "La trayectoria más probable es de dos a tres recortes este año comenzando alrededor del verano".
Seema Shah de Principal Asset Management dice que no solo fue un enero fuerte para el mercado laboral. Resulta que los meses anteriores fueron más fuertes de lo que inicialmente se creía.
"La sorpresa al alza tan dramática tanto en los empleos como en el crecimiento salarial significa que un recorte de tasas en marzo debe estar ahora fuera de la mesa, y un recorte en mayo también está potencialmente en pausa", señaló.
Tras la decisión de la Fed el miércoles, Powell indicó que es improbable un recorte para el próximo encuentro en marzo, algo en lo que algunos participantes del mercado habían apostado. El jefe de la Fed se presentará en "60 Minutes" de CBS News este domingo para hablar sobre los riesgos de inflación, los recortes de tasas esperados y el sistema bancario, entre otros temas, según informó la cadena.
Su rechazo directo a que la Fed esté lista para recortar las tasas en marzo ahora parece particularmente "bien calculado", según Tiffany Wilding en Pacific Investment Management Co.
Para Richard Flynn en Charles Schwab, las cifras del viernes pueden ser otro factor que retrase el primer recorte de tasas de la Fed hacia el verano, pero si la economía mantiene su trayectoria cómoda, eso podría no ser algo malo.
"¿Cuál es la prisa?" pregunta.
Las fuertes ganancias del mercado permanecen en niveles casi sin precedentes, con expectativas cambiantes sobre la perspectiva de la Fed "incapaces de romper el impulso", dijo Mark Hackett en Nationwide.
"Los inversionistas que permanecen al margen están comenzando a capitular, lo que, junto con el retorno de las recompras de acciones después de la temporada de ganancias, debería actuar como un viento de cola para los mercados", señaló Hackett.
Las acciones avanzaron el viernes, lideradas por una concentración en mega capitalizadas que han liderado el repunte del mercado desde que tocó fondo. Meta, que deslumbró a los accionistas con otro impresionante informe de ganancias trimestrales, se disparó más del 20% a un récord.
A pesar de todo el entusiasmo sobre la inteligencia artificial y su potencial para aumentar las ganancias, Meta y Amazon se destacaron como ganadores de la temporada de ganancias de grandes tecnologías por la simple razón de que han recortado decenas de miles de empleos, y sus negocios principales tuvieron buen desempeño durante las fiestas. Eso permitió a Meta anunciar planes para recompras adicionales de acciones por $50 mil millones y su primer dividendo trimestral, dando a los inversionistas una razón para seguir invertidos.
La avalancha hacia las acciones tecnológicas evoca la era del punto com, reflejando la suposición de que la economía se desempeñará fuertemente a pesar de una política monetaria más estricta, según Michael Hartnett de Bank of America Corp.
Nota que el 75% de los inversionistas esperan un aterrizaje suave y el 20% un escenario sin aterrizaje. Sin embargo, mientras que un aterrizaje suave debería apoyar una gama más amplia de acciones, las llamadas Siete Magníficas representaron el 45% del retorno del S&P 500 en enero, reflejando una "tendencia hacia sin aterrizaje/burbuja", dijo.
En otras noticias corporativas, Apple Inc. se recuperó de sus mínimos de sesión mientras los inversionistas pasaban por alto un profundo declive en su negocio en China. Exxon Mobil Corp. y Chevron Corp. superaron las previsiones de ganancias ya que una producción de petróleo de esquisto mayor a la esperada ayudó a amortiguar el golpe del debilitamiento de los precios del crudo. Un indicador de bancos regionales se recuperó después de un desliz de dos días.
Indicadores de mercado:
- El S&P 500 subió un 1,1% a las 4 p.m. hora de Nueva York
- El Nasdaq 100 subió un 1,7%
- El Promedio Industrial Dow Jones subió un 0,3%
- El índice MSCI World subió un 0,6%
- El Índice Spot del Dólar de Bloomberg subió un 0,6%
- El euro cayó un 0,7% a $1,0793
- La libra esterlina cayó un 0,8% a $1,2637
- El yen japonés cayó un 1,3% a 148,30 por dólar
- Bitcoin cayó un 0,3% a $42.945,79
- Ether cayó un 0,3% a $2.297,85
- El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años aumentó 14 puntos básicos hasta el 4,02%.
- El rendimiento a 10 años de Alemania avanzó nueve puntos básicos hasta el 2,24%.
- El rendimiento a 10 años de Gran Bretaña avanzó 17 puntos básicos hasta el 3,92%.
- El crudo West Texas Intermediate cayó un 2,3% hasta los $72,14 por barril.
- El oro al contado cayó un 0,9% hasta los $2.036,72 la onza.
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