Las acciones se disparan al extenderse mundialmente la locura por la IA

Resumen de los mercados – 22 Feb. 2024

El alza global de las acciones avanza con fuerza a medida que la perspectiva optimista de Nvidia Corp. reaviva la manía por la inteligencia artificial y los datos muestran que la economía más grande del mundo sigue fuerte.

Desde Estados Unidos hasta Europa y Japón, las acciones alcanzan máximos históricos, con el fabricante de chips más valioso subiendo un 16% — agregando $277.000 millones a su capitalización de mercado. Eso representa el mayor incremento en una sola sesión de valor jamás visto — superando un aumento de $197.000 millones realizado por Meta Platforms Inc.

Con los números ya disponibles, los toros están calculando el nuevo coeficiente precio-beneficio de Nvidia, o cuánto están pagando los inversionistas por el crecimiento futuro. En otras palabras, las ganancias de la firma crecen más rápido que el precio de sus acciones.

"Nvidia ha llegado a donde está debido a ganancias e ingresos extremadamente fuertes," indica James Demmert, director de inversiones en Main Street Research. "Cuando una empresa publica un crecimiento de ingresos del 265% interanual — como lo hizo Nvidia — merece una valoración superior."

El índice MSCI ACWI de acciones de mercados desarrollados y emergentes subió al nivel más alto jamás registrado. El Nasdaq 100 añadió un 3%, mientras que el S&P 500 registró su mayor avance desde enero de 2023. El ETF VanEck Semiconductor de $16.000 millones (SMH) saltó un 6,8%. Advanced Micro Devices Inc. y Broadcom Inc. — otros dos fabricantes de chips que se espera se beneficien del crecimiento de la IA — alcanzaron récords. Super Micro Computer Inc., que se ha convertido en el favorito de los inversionistas que buscan exposición a la tecnología revolucionaria, se disparó un 33%.

Las acciones también se vieron impulsadas por datos sólidos de manufactura, vivienda y mercado laboral, con los operadores tomando de buena manera las declaraciones recientes de la Fed. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años se mantuvieron estables en el 4,32%.

"Pocas cosas son más ciertas que la muerte, los impuestos y que Nvidia supera en ganancias," afirma Ryan Detrick en Carson Group. "El listón estaba muy alto, e increíblemente, han vuelto a superarlo con un gran éxito."

La capitalización de mercado de Nvidia ahora ha aumentado en más de $700.000 millones este año — con su valor superando $1,9 billones — mientras los inversionistas apuestan a que la empresa seguirá siendo el principal beneficiario de un auge en la computación de IA.

Empresas como Amazon.com Inc., Meta Platforms, Microsoft Corp. y Google de Alphabet Inc. son los mayores clientes de Nvidia — representando casi el 40% de sus ingresos — a medida que están aumentando su inversión en equipos de computación de IA.

"La demanda de IA está aumentando en todo el mundo entre empresas, industrias y naciones," señala Tom Hulick en Strategy Asset Managers. "Estamos invertidos en NVDA y continuamos manteniendo la empresa. Este es un juego de tendencia emocionante en el que hemos estado promoviendo y participando desde hace algunos años."

Demmert en Main Street Research sugiere que para los inversionistas que ya poseen Nvidia, la recomendación sería mantener la acción y evitar vender para capturar el crecimiento futuro esperado "ya que todavía estamos en las primeras etapas de esta tecnología transformadora de IA."

"Para los inversionistas que no poseen la acción, sería recomendable comprar en cualquier debilidad," señala. "Con la acción de Nvidia, habrá correcciones y baches en el camino, pero la acción continuará escalando el muro."

Los resultados de Nvidia vienen como un alivio para los entusiastas de la IA, ya que las expectativas han mejorado significativamente, según Solita Marcelli en UBS Global Wealth Management. A pesar del auge de la industria, ve potencial para más avances en acciones tecnológicas — especialmente aquellas que se beneficiarían de la revolución de la IA.

"Creemos que el impulso a corto plazo en acciones relacionadas con la IA probablemente continuará," apunta Marcelli. "Para posicionarnos, mantenemos nuestra preferencia por los semiconductores y el software, y vemos oportunidades en beneficiarios de la computación en el borde de IA, grandes tecnológicas y sus socios."

Los impresionantes resultados de Nvidia también subrayaron el dominio tecnológico sobre el resto del mercado de valores, con el grupo de las Magnificent Seven mega capitalizadas liderando las ganancias.

Para Chris Senyek en Wolfe Research, se espera que las acciones de Estados Unidos avancen en las próximas dos a tres semanas — con los nombres impulsados por la IA, la mayoría de los "Mag 7", y los temas de tendencia favorable impulsando las ganancias.

"Aún creemos que es importante que el mercado de valores se diversifique mucho más de lo que lo ha hecho este año si va a subir mucho más de lo que ya lo ha hecho hasta ahora este año," indica Matt Maley en Miller Tabak + Co. "Lo que estamos tratando de decir es que, aunque el sector tecnológico es el más importante para el mercado de valores en este momento, todavía hay muchas oportunidades en otros sectores."

La alza tecnológica ha impulsado la valoración del Nasdaq 100 a un nivel elevado en comparación con datos históricos, con una imagen similar para el S&P 500. Las valoraciones elevadas podrían limitar finalmente más ganancias a medida que los inversionistas ponderan cuánto están dispuestos a pagar por acciones valoradas sobre el crecimiento futuro.

Sin embargo, Scott Chronert, estratega de Citigroup Inc., indicó recientemente que las lecturas de precio-beneficio de los índices podrían ser engañosas porque el 40% del S&P 500 se negocia bajo otros parámetros. Predijo que más acciones podrían cambiar de valoración incluso con el índice estadounidense negociándose a 20 veces el nivel de ganancias futuras — que es exactamente lo que ocurrió.

Mientras tanto, la demanda de opciones que protegen contra una caída a corto plazo en el Nasdaq 100 está disminuyendo después de acercarse al nivel más alto en meses antes del informe de ganancias de Nvidia.

La prima de volatilidad implícita para las opciones cortas de un mes sobre las opciones largas — conocida como sesgo — en el ETF Invesco QQQ Trust Series 1 había aumentado a unos 3,5 puntos esta semana, un nivel visto por última vez en noviembre. Las preocupaciones estaban centradas en el mercado de opciones a corto plazo, con la diferencia entre los sesgos de un mes y tres meses alcanzando el nivel más estrecho desde abril de 2022 antes de ampliarse de nuevo.

Noticias corporativas:

AT&T Inc. dijo que su red móvil ha sido restaurada después de una interrupción generalizada y prolongada el jueves mientras el FBI y el Departamento de Seguridad Nacional de EEUU comenzaron a investigar por qué cientos de miles de suscriptores inalámbricos perdieron el servicio.

Reddit Inc. presentó una solicitud de oferta pública inicial, confirmando su crecimiento de ingresos y ayudando a impulsar un resurgimiento aún tenue en las listas de Estados Unidos.

AbbVie Inc. está vendiendo alrededor de $15.000 millones de bonos en el mercado de grado de inversión de Estados Unidos hoy jueves para ayudar a financiar sus adquisiciones de ImmunoGen Inc. y Cerevel Therapeutics Holdings Inc., sumándose a una reciente oleada de financiamientos por compras.

La empresa de exploración espacial Intuitive Machines Inc. intentará el jueves llevar a la luna la primera nave totalmente fabricada en Estados Unidos en más de 50 años.

Rivian Automotive Inc., un fabricante de vehículos eléctricos, emitió una previsión de producción decepcionante y anunció otra ronda de recortes de empleo.

Moderna Inc. reportó ingresos del cuarto trimestre que superaron las expectativas de los analistas al ganar cuota de mercado de la vacuna Covid sobre su rival, Pfizer Inc.

Newmont Corp., el mayor productor de oro del mundo, venderá seis minas y dos proyectos en un conjunto de desinversiones destinadas a generar $2.000 millones en efectivo.

Grab Holdings Ltd., una compañía de transporte compartido, pronosticó ingresos para 2024 por debajo de los estimados de los analistas, sugiriendo una desaceleración más profunda de lo anticipado en su negocio en línea principal.