Resumen de los mercados – 28 Feb. 2024
Los operadores de Wall Street, preparándose para datos clave sobre inflación, navegaron a través de cifras económicas mixtas y comentarios de funcionarios de la Reserva Federal en busca de pistas sobre la perspectiva de las tasas de interés.
Las acciones registraron pequeñas pérdidas después de que un informe mostrara que la economía de los EEUU se expandió a un ritmo más lento al final del año pasado, ya que una revisión a la baja de los inventarios ocultó un gasto de los hogares e inversión más fuertes. Los datos, vistos como "intrascendentes" por muchos inversionistas, llegaron justo 24 horas antes de la publicación del indicador de inflación preferido por la Fed.
Tras un salto tanto en los índices de precios al consumidor como al productor, el indicador central de gastos personales de consumo del jueves probablemente destacará el camino accidentado que enfrenta el banco central para alcanzar su objetivo del 2%. El PCE se espera que valide comentarios recientes de los miembros de la junta directiva que no demuestran ninguna prisa por suavizar la política monetaria.
"Los datos recientes son 'ruido' y deberían ser ignorados fuera de su impacto para movimientos de mercado muy a corto plazo," dijo Chris Zaccarelli, director de inversiones para Independent Advisor Alliance. "Nos interesa más el dato del PCE."
El S&P 500 cayó a alrededor de 5.070. Nvidia Corp. extendió su declive desde un récord. Apple Inc. cayó, pero se mantuvo por encima de su soporte técnico de $180. Tesla Inc. subió. UnitedHealth Group Inc. se hundió tras informes noticiosos de que el Departamento de Justicia de los EEUU inició una investigación antimonopolio. Bitcoin superó los $60.000 en una racha impulsada principalmente por el lanzamiento de fondos cotizados en bolsa de los EEUU. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años se deslizaron cuatro puntos básicos a 4,26%.
Tres oficiales de la Fed dijeron que el ritmo de los recortes de tasas dependerá de los datos económicos que se reciban próximamente.
La presidenta ejecutiva de la Fed de Boston, Susan Collins, y el de Nueva York, John Williams, dijeron que el primer recorte probablemente sería apropiado "más adelante este año", mientras que el de Atlanta, Raphael Bostic, dijo que actualmente está considerando un recorte para algún momento de este verano.
Los bonos del Tesoro están en camino a una segunda caída mensual consecutiva después de que cifras de inflación más altas de lo esperado redujeron las apuestas a la Fed.
Los operadores actualmente están cotizando alrededor de 80 puntos básicos de relajación para fin de año - casi en línea con lo que los funcionarios en diciembre indicaron como el resultado más probable. Eso equivaldría a tres recortes en 2024 - ya que los movimientos de la Fed históricamente han sido en incrementos de 25 puntos básicos. Para poner las cosas en perspectiva, los swaps proyectaban casi 150 puntos básicos de recortes este año a principios de febrero.
Para Matt Maley en Miller Tabak, dado que los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo han mostrado señales significativas de que han visto un cambio de tendencia al alza este año, los datos de inflación del jueves aún podrían sacudir las cosas antes de que termine la semana.
"Si los datos de inflación de mañana empujan los rendimientos hacia arriba, podría hacer que los inversionistas de acciones finalmente reaccionen al cambio de tendencia de este año en los rendimientos de los bonos," señaló Maley.
Impulsadas por apuestas a tasas más bajas y la euforia por la inteligencia artificial, las acciones han registrado récords sucesivos desde el inicio de 2024 y ahora se dirigen hacia su cuarto avance mensual consecutivo. Tal optimismo ha provocado advertencias sobre una consolidación o un retroceso en esta etapa.
"Creemos que hay preocupaciones de valoración en todo el mercado," dijo David Bahnsen, director de inversiones en el Grupo Bahnsen. "Los mercados están cotizando un crecimiento de ganancias poco realista en este punto. Simplemente nos resulta difícil racionalizar entrar a los índices en estos niveles."
Bahnsen también nota que los inversionistas deberían ser "prudentes y selectivos" - evitando una estrategia que simplemente compra las acciones que suben.
"Esperamos que la amplitud del mercado aumente," añadió. "La única pregunta es si aumenta por el bajo rendimiento de los 5-10 nombres principales o los componentes del mercado que actualmente están rindiendo por debajo de los índices - o alguna combinación de ambas cosas."
Las acciones de los EEUU han alcanzado un punto de inflexión significativo - preparadas para "alcanzar su máximo o ampliarse," según Craig Johnson en Piper Sandler. La evidencia técnica sugiere que el próximo movimiento del 10% en el mercado de valores es probablemente más bajista que alcista, agregó.
"Continuamos observando una amplitud de mercado generalmente pobre," señaló Johnson. "Una ampliación favorecerá a los sectores financiero y de salud ya que están entre las mayores ponderaciones en el Russell 2000. Un máximo probablemente resultaría de la toma de ganancias en las 'Siete Magníficas'."
Mientras que las valoraciones son más altas para las mega capitalizadas "Siete Magníficas", están justificadas para el grupo porque presenta un crecimiento de ganancias que es "significativamente mejor" que las compañías restantes en el S&P 500, según Marc Dizard en PNC.
El grupo - que incluye a las gigantes Nvidia Corp., Meta Platforms Inc., Microsoft Corp., Amazon.com Inc., Alphabet Inc., Apple Inc. y Tesla Inc. - vio su ganancia por acción promedio aumentar 55% en el cuarto trimestre comparado con el año pasado, según datos compilados por Bloomberg.
"Ahora mismo, los nombres de las Siete Magníficas no son un área en la que me concentraría demasiado, pero tampoco querría descuidarlos en una cartera," dijo Dizard. "Así que ciertamente tener, y mantener, una exposición a estos nombres - pero mantenerla en contexto de una cartera más ampliamente diversificada.”
Scott Rubner, de Goldman Sachs Group Inc., quien recientemente calificó a Nvidia como "la acción más importante del planeta" antes de sus impresionantes ganancias, dice que ha sido imposible predecir el pico de este eufórico mercado de valores estadounidense. Los comerciantes minoristas han sido atraídos por este rally justo cuando se desarrolla un escenario de Ricitos de Oro, donde la economía no está ni demasiado caliente ni demasiado fría, lo que ha llevado a los analistas a actualizar rápidamente sus objetivos de fin de año, escribió Rubner. Marzo es ahora una "casa llena" y la rally está "cansado", sin embargo, no hay un catalizador para una posible venta, dijo.
Noticias corporativas:
- Los accionistas de Apple Inc. rechazaron una solicitud respaldada por los trabajadores para un informe de transparencia sobre inteligencia artificial, que habría profundizado en si la compañía está utilizando la tecnología de manera ética.
- Microsoft Corp. dijo que está investigando informes de que su chatbot, Copilot, está generando respuestas que los usuarios han calificado de bizarras, perturbadoras y, en algunos casos, dañinas.
- Los accionistas internos de Nvidia Corp. aumentaron las ventas de acciones después de que el informe de ganancias extraordinarias de la semana pasada enviara las acciones a otro récord.
- Coinbase Global Inc., el mayor intercambio de criptomonedas de EEUU, experimentó una serie de interrupciones el miércoles en su plataforma minorista.
- Los reguladores de EEUU emitieron un ultimátum a Boeing Co. tras un accidente casi catastrófico el mes pasado, dando al fabricante de aviones estadounidense 90 días para idear un plan para arreglar lo que llamaron problemas de control de calidad "sistémicos".
- Walt Disney Co. y el conglomerado del multimillonario Mukesh Ambani han firmado un pacto vinculante para fusionar sus operaciones mediáticas en India, creando un gigante del sector valorado en $8.500 millones en uno de los mercados de entretenimiento de más rápido crecimiento en el mundo.
- La unidad de Monsanto de Bayer AG convenció a un juez de California de reducir más del 90% un veredicto de un jurado, de $332 millones, a un antiguo topógrafo que culpó de su cáncer al herbicida Roundup de la compañía.
Eventos clave esta semana:
- CPI de Alemania, desempleo, jueves
- Ingresos de consumidores de EEUU, deflactor PCE, solicitudes iniciales de desempleo, jueves
- Los funcionarios de la Fed, Austan Goolsbee, Raphael Bostic y Loretta Mester, presentan el jueves
- PMI oficial de China, PMI manufacturero de Caixin, viernes
- PMI Manufacturero Global S&P de la Eurozona, CPI, desempleo, viernes
- El economista jefe del BOE, Huw Pill, habla, viernes
- Gasto en construcción de EEUU, ISM Manufacturero, sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan, viernes
- Raphael Bostic y Mary Daly de la Fed presentan, viernes
Principales indicadores del mercado:
- El S&P 500 cayó un 0,2% a las 4 p.m. hora de Nueva York
- El Nasdaq 100 cayó un 0,5%
- El Dow Jones Industrial Average se mantuvo prácticamente sin cambios
- El índice MSCI World cayó un 0,3% Monedas
- El Índice Spot del Dólar Bloomberg subió un 0,1%
- El euro se mantuvo prácticamente sin cambios en $1,0838
- La libra esterlina cayó un 0,2% a $1,2660
- El yen japonés cayó un 0,1% a 150,69 por dólar Criptomonedas
- Bitcoin subió un 6,4% a $60.389,51
- Ether subió un 1,5% a $3.298,70 Bonos
- El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años bajó cuatro puntos básicos al 4,26%
- El rendimiento del bono alemán a 10 años se mantuvo prácticamente sin cambios en el 2,46%
- El rendimiento del bono británico a 10 años bajó un punto básico al 4,18% Commodities
- El crudo West Texas Intermediate cayó un 0,6% a $78,43 el barril
- El oro al contado subió un 0,2% a $2.033,82 la onza.
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