El debut público más que duplicaría el patrimonio neto en papel de Trump mientras las acciones aumentan en medio de la proximidad de Trump para asegurar la nominación republicana.
En el frente financiero, las noticias han parecido sombrías para el expresidente Donald Trump este año. En el lapso de apenas un mes, dos jueces en dos casos separados le ordenaron pagar alrededor de $540 millones en total, una suma tan grande que los expertos han especulado que podría erosionar sus finanzas de campaña.
Lo que ha recibido mucho menos atención es el frenético rally en una acción vinculada al Trump Media & Technology Group - que opera la plataforma Truth Social en la que él publica a diario - ha creado una ganancia de casi $4 mil millones para el expresidente.
Hay una serie de advertencias con respecto a esta cifra, incluido que por ahora es solo una ganancia en papel que tendrá que esperar meses para monetizar, y sin embargo, el aumento de las acciones es un impulso financiero potencialmente enorme para un candidato multimillonario pero corto de efectivo.
El tipo de transacción - conocida como de-SPAC o acuerdo de cheque en blanco - que le entregaría a Trump esta nueva riqueza es un proceso complejo que brevemente se hizo popular en Wall Street durante la manía bursátil desatada por los estímulos de la era de la pandemia. En este acuerdo en particular, el propietario de Truth Social entraría en el mercado de valores fusionándose con una empresa cotizada públicamente llamada Digital World Acquisition Corp.
Las acciones de DWAC, como se conoce a la empresa, han aumentado un 161% este año en anticipación de la fusión, que ha sido aprobada por la Comisión de Valores y Bolsa (SEC por sus siglas en inglés) y ahora está programada para ser sometida a votación de accionistas el próximo mes. Si se aprueba, Trump tendrá una participación superior al 58%. A los precios actuales de DWAC - cerró el martes a $45,63 por acción - esa participación vale $3,6 mil millones. Trump podría obtener, cerca de $1,3 millardos adicionales si las acciones alcanzan ciertos objetivos de rendimiento.
Parece improbable para muchos analistas que una participación en una empresa de redes sociales con pérdidas y una fracción de la base de usuarios de sus rivales podría potencialmente más que duplicar el patrimonio neto de Trump. Pero a medida que Trump comenzó a aplastar a sus rivales republicanos en enero, preparándose para una revancha probable con el presidente Joe Biden en noviembre, los inversionistas minoristas compraron frenéticamente las acciones de DWAC. Y cuando un grupo en Wall Street conocido como operadores de tendencia se unió a la fiebre de compra, las condiciones para un rally épico cuajaron. En solo seis días, las acciones subieron un 200%.
"Esta es una acción meme, no es el tipo de cosa en la que sacas los ratios P/E - puedes descartar el análisis técnico", dijo Matthew Tuttle, director ejecutivo y director de inversiones de Tuttle Capital Management. "DWAC ahora se ha convertido en la forma de facto de apostar a favor o en contra de Trump", agregó.
Pero si el resurgimiento de Trump lo lleva de vuelta a la Casa Blanca -y muchas encuestas actualmente lo sitúan como el favorito para ganar-, podría tener valor, teóricamente, poseer una parte del altavoz que llevará su mensaje.
"El caso fundamental alcista es que limita sus tweets a la plataforma Truth Social, lo que significa que si quieres verlos o interactuar con ellos, necesitas registrarte también, lo que hace que la publicidad sea aún más rentable", dijo Tuttle.
Sanciones y tarifas
Si la ganancia de Trump cubriría más que las multas y honorarios legales que enfrenta -está apelando el veredicto de fraude civil de $454 millones del estado de Nueva York- tendría que esperar al menos cinco meses antes de cobrar por la venta de acciones, a menos que la empresa presente una solicitud para acelerar el cronograma de colocación.
"Necesita el dinero pero no puede vender demasiado de una vez sin arriesgarse a hundir las acciones", dijo Usha Rodrigues, profesora de la Facultad de Derecho de la Universidad de Georgia. "Una vez que expire el período de bloqueo propio de la OPA, podría usar las acciones como garantía para préstamos para acceder al efectivo sin vender las acciones".
Representantes de DWAC, Trump Media y la Trump Organization no respondieron de inmediato a las solicitudes de comentarios.
Incluso la llamada porción especial, cubriría más que eso. Después de que se cierre el acuerdo, si la acción cotiza por encima de $17,50 durante 20 de 30 días, los inversionistas en Trump Media tendrían derecho a recibir hasta 40 millones de acciones adicionales, según muestran los documentos presentados -con la mayoría destinada para Trump.
Una pregunta más preocupante para Trump es si los accionistas mantendrán la fe durante más de cinco meses después de que se complete la fusión. Hasta abril, Trump asignó a la empresa un valor de $5 a $25 millones en una declaración financiera presentada ante la Comisión Federal Electoral, una fracción de su valoración en los parámetros del acuerdo de SPAC así como en el mercado.
El negocio ha tenido dificultades, con Trump Media perdiendo $49 millones en los nueve meses hasta septiembre mientras generaba solo $3,4 millones en ingresos, según muestran los documentos regulatorios. Como tal, la empresa ha advertido que puede quedarse sin efectivo si no se completa la fusión.
Trump Media "no ha podido dar un giro y no está claro cómo la empresa va a tener éxito en monetizar su negocio", dijo Ritter.
La finalización anticipada del acuerdo es un logro en sí mismo después de más de dos años de inicios y pausas. Los escépticos cuestionaron si la fusión de Trump Media podría superar una letanía de votos accionarios, así como investigaciones del Departamento de Justicia y la SEC.
Después del cierre y durante el período de bloqueo, el precio de las acciones -y la ganancia potencial de Trump- dependerán de su éxito político, coinciden los observadores de la industria. Trump Media ha estado apuntando a "igualar al consorcio de medios liberales" y luchar contra las grandes empresas tecnológicas como Meta Platforms Inc., Netflix Inc. y X de Elon Musk.
Los accionistas incluso podrían optar por mantener sus acciones con la esperanza de que debido a la alineación de Trump Media con su mensaje de campaña, Trump tendría un fuerte incentivo para no agregar Truth Social a la larga lista de empresas que ha respaldado y luego abandonado.
"La mayoría de las personas que están comprando y reteniendo esto son partidarios de Trump", dijo Tuttle. "No creo que sea inteligente para él liquidar completamente su posición y dejarlos con algo de menor valor de lo que esperaban”.
Bailey Lipschultz - Bloomberg.
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