Resumen de los mercados – 12 Mar. 2024
Las acciones subieron a un récord ya que las últimas cifras de inflación hicieron poco para alterar las apuestas de que la Reserva Federal recortará las tasas este año, incluso si los funcionarios mantienen una postura más cautelosa por ahora.
Una caída inicial de la bolsa duró solo unos minutos y dio paso a un rebote que impulsó el S&P 500 en más del 1%. A pesar de que el índice de precios al consumo continuó mostrando signos de "persistencia", el informe en general solo superó ligeramente los estimados de los economistas. Aunque eso no es ideal para un banco central que intenta acercarse a su objetivo del 2%, el IPC no sorprendió a los operadores temerosos de otra caída después de la inflación.
"Los temores habían estado circulando antes de la publicación sobre una cifra extremadamente alta, lo que parece haber impulsado los mercados ya que no se materializaron", dijo Josh Jamner en ClearBridge Investments. "En general, debería haber relativamente poco impacto en el mercado de la publicación de hoy dado que es en gran medida consistente con la comprensión previa del proceso de desinflación."
El S&P 500 cerró alrededor de 5.175. La tecnología lideró las ganancias el martes, con Oracle Corp. disparándose un 12% en medio de un aumento en las reservas de computación en la nube. Nvidia Corp. se revalorizó más del 7%. Boeing Co. extendió sus pérdidas de 2024 a casi el 30%. Los bonos del Tesoro permanecieron más bajos después de una venta de $39 mil millones en notas a 10 años y una creciente lista de nuevos bonos corporativos.
Para vislumbrar cómo los operadores estaban en guardia antes de la publicación del IPC de hoy martes, cabe considerar el Índice de volatilidad intra diaria de Cboe, una medida del costo en opciones del S&P 500 con vencimientos de no más de 24 horas. El indicador cerró el lunes en el nivel más alto desde octubre, una señal de ansiedad elevada.
Desde entonces, ha retrocedido, junto con su índice de volatilidad de 30 días más famoso conocido como VIX.
El lunes, el mercado de opciones estaba más preocupado por un movimiento potencialmente grande del S&P 500 después del IPC que por la decisión sobre tasas de la Fed la próxima semana, dijeron analistas de Citigroup Inc. Esto se basó en una estrategia conocida como compraventa equivalente, cuando un operador compra un número igual de opciones largas y cortas con el mismo precio de ejercicio y vencimiento.
Después de algunos vaivenes en las secuelas inmediatas de los resultados del IPC, prevaleció un sentido relativo de calma, con un rebote en las acciones.
De hecho, el avance del martes sobre la base de una cifra fuerte de inflación marca un cambio respecto a cómo se han negociado las acciones en los días del IPC desde que la Fed comenzó a subir las tasas.
Un movimiento del 1% o más en el S&P 500 solo ha ocurrido en unas pocas ocasiones en el día de la publicación del IPC desde marzo de 2022. La mayoría de las veces, sin embargo, las ganancias se basaron en una inflación central más baja, no más alta.
"Se está haciendo difícil ver qué podría detener el impulso del mercado, ya que las ganancias, la inflación y las tasas de interés se están moviendo en la dirección correcta", dijo Skyler Weinand en Regan Capital.
El S&P 500 entregará ganancias más fuertes de lo esperado en 2024, impulsadas por un crecimiento económico resiliente y avances en inteligencia artificial, según estrategas de Bank of America Corp., quienes ahora se encuentran entre los pronosticadores de beneficios más optimistas de Wall Street.
El equipo, incluyendo a Ohsung Kwon y Savita Subramanian, aumentó su estimación de ganancias por acción a $250 desde $235, empatando con BMO Capital Markets y Deutsche Bank AG por la perspectiva más optimista entre los estrategas rastreados por Bloomberg.
Subramanian elevó su objetivo para el S&P 500 a 5.400 la semana pasada.
Mientras una serie de pronosticadores de Wall Street aumentan su optimismo hacia las acciones de EEUU al unísono, Mike Wilson de Morgan Stanley no cede, argumentando que no ve justificación para mejorar su perspectiva dada la ausencia de un crecimiento amplio de las ganancias.
El estratega se mantuvo en su pronóstico de fin de año para el S&P 500 de 4.500 en una entrevista el martes con Bloomberg Surveillance Radio, incluso mientras una creciente lista de colegas en firmas incluyendo a Bank of America Corp., Goldman Sachs Group Inc. y UBS Group AG han elevado las proyecciones para el índice de referencia.
"Mucha gente ha elevado sus objetivos de precios debido a múltiplos más altos", dijo Wilson. "No estamos dispuestos a hacer eso".
El mercado de acciones puede ser alcista, pero la curva de rendimiento sigue invertida, lo que sugiere que hay muchos inversionistas que aún están preocupados por las condiciones económicas este año, según Weinand en Regan Capital.
"Aunque una recesión naturalmente inclinaría la curva de rendimiento a territorio positivo, creemos que la curva de rendimiento puede inclinarse este año sin una recesión", señaló. "Los inversionistas eventualmente se darán cuenta de que podemos lograr un aterrizaje suave y ese cambio de sentimiento puede empujar los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años por encima de los rendimientos de los bonos del Tesoro a 2 años".
Se espera ampliamente que la Fed mantenga las tasas de interés estables por quinta reunión consecutiva cuando los responsables de política se reúnan del 19 al 20 de marzo. Gran parte del enfoque de los inversionistas estará en las previsiones trimestrales del Comité Federal de Mercado Abierto para las tasas, incluyendo si las cifras frescas de empleo e inflación han provocado algún cambio.
Mientras la lectura del IPC del martes puede insuflar nueva vida en la narrativa de inflación persistente, si realmente retrasa los recortes de tasas es otra historia, según Chris Larkin en E*Trade de Morgan Stanley.
"Persistente no necesariamente significa sobrecalentamiento", señaló Larkin.
Para Bret Kenwell en eToro, independientemente de si el nivel de inflación es ideal, los inversionistas principalmente quieren saber si pueden contar con lo que se espera, y en este momento, eso es un recorte de tasas en junio.
Las permutas están valorando casi un 70% de probabilidades de que el banco central comience a relajar en junio y realice al menos tres recortes de un cuarto de punto durante el transcurso de 2024.
Noticias corporativas:
3M Co. nombró al veterano de la aeronáutica William Brown como su nuevo director ejecutivo, un movimiento destinado a proporcionar una nueva dirección para una empresa sumida en responsabilidades legales crecientes y un precio en bolsa deprimido.
Las entregas de aviones de Boeing Co. quedaron detrás de las de su rival Airbus SE el mes pasado en momentos en los cuales el fabricante de aviones de EEUU lidia con las crecientes consecuencias de un accidente a principios de enero que desde entonces ha sumido a la empresa en una crisis.
United Airlines Holdings Inc. ha dicho a Boeing que deje de construir jets 737 Max 10 para la aerolínea, optando por cambiar a una variante más pequeña y el rival Airbus SE A321 hasta que el fabricante de aviones de EEUU pueda sacar adelante la certificación largamente retrasada del mono pasillo estirado.
Southwest Airlines Co. planea reducir su capacidad este año, detener la mayoría de las contrataciones y revisar sus planes de gastos en respuesta a las entregas reducidas de aviones de Boeing Co., el fabricante de aviones que enfrenta investigaciones regulatorias y criminales a raíz de un accidente casi catastrófico en enero.
Kohl’s Corp. informó ventas en tiendas existentes en el cuarto trimestre que no cumplieron con la estimación promedio de los analistas, lo que sugiere que la cadena de tiendas por departamentos tuvo dificultades para atraer compradores durante la crucial temporada de compras navideñas.
Eventos clave esta semana:
- Producción industrial de la zona euro, miércoles
- El miembro del Consejo de Gobierno del BCE, Yannis Stournaras, presenta, miércoles
- Ganancias de Volkswagen, Adidas, miércoles
- IPP de EEUU, ventas minoristas, solicitudes iniciales de desempleo, inventarios comerciales, jueves
- Precios de propiedades en China, viernes
- La federación de sindicatos más grande de Japón anuncia resultados de negociaciones salariales anuales, justo antes de la reunión de política del Banco de Japón, viernes
- El Banco de Inglaterra emite encuesta de inflación, viernes
- Producción industrial de EEUU, sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan, Manufactura Empire, viernes.
Principales indicadores del mercado:
- El S&P 500 subió un 1,1% a partir de las 4 p.m. hora de Nueva York.
- El Nasdaq 100 subió un 1,5%.
- El Promedio Industrial Dow Jones subió un 0,6%.
- El índice MSCI World subió un 0,9%.
- El Índice Spot del Dólar Bloomberg se mantuvo poco cambiado.
- El euro se mantuvo sin cambios en $1,0926.
- La libra británica cayó un 0,2% a $1,2794.
- El yen japonés cayó un 0,5% a 147,68 por dólar.
- Bitcoin cayó un 1% a $71.389,82.
- Ether cayó un 1,3% a $3.980,55.
- El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años aumentó seis puntos básicos a 4,15%.
- El rendimiento a 10 años de Alemania aumentó tres puntos básicos a 2,33%.
- El rendimiento a 10 años de Gran Bretaña disminuyó tres puntos básicos a 3,95%.
- El crudo West Texas Intermediate cayó un 0,2% a $77,79 por barril.
- El oro al contado cayó un 1,2% a $2.156,94 la onza.
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