Las subvenciones terminarán en 3 años y la dolarización es un plan a largo plazo, pero el presidente libertario dice que va en la dirección correcta y no se detendrá.
A poco más de 100 días de su administración, Javier Milei está retrasando sus ambiciosos planes de reforma para tomar en cuenta las realidades políticas y económicas de Argentina.
Las subvenciones al consumidor que permiten tarifas de metro de $0,12 tardarán hasta tres años en eliminarse, los controles de cambio que han paralizado la economía solo se levantarán después de una limpieza de los balances del banco central y la dolarización ha sido frustrada por los políticos "deshonestos" de Argentina, dijo el líder libertario en una entrevista con John Micklethwait, editor en jefe de Bloomberg.
"Tenemos que separar los problemas a corto plazo de los problemas a largo plazo", dijo Milei desde el palacio presidencial el jueves. "Dijimos que la situación era complicada y requería una medicina muy fuerte a corto plazo. Tendremos sufrimiento y luego saldremos de ello".
Mientras Milei hizo del cierre del banco central y la dolarización de la economía los pilares de su campaña política, no ha podido fijar fechas para ellos desde que asumió el cargo el 10 de diciembre.
Cuando se le presiona por detalles específicos, reconoce que los planes van a tomar mucho más tiempo de lo que esperaba.
Sus 4.000 reformas para desregular el estado argentino esperarán hasta después de las elecciones intermedias del próximo año si no puede impulsarlas ahora. La eliminación de generosas subvenciones energéticas y de transporte también esperará, para que los salarios puedan cubrir el masivo aumento de costos que se producirá.
La dolarización sigue siendo un plan a largo plazo, pero los mercados decidirán su momento, dice, después de que se limpien los balances del banco central y reforme el sistema financiero.
Milei, un carismático economista de 53 años que sorprendió a los inversionistas cuando emergió como el favorito en la votación del año pasado, no ve estos retrasos como algo más que contratiempos menores. Se considera a sí mismo como el portador de la antorcha de un proceso de varios años para convertir Argentina en un bastión de capitalismo y comercio. Algunas concesiones son necesarias para aliviar el dolor a corto plazo que tal transformación causará para los votantes.
"Esta es la consecuencia de tener 20 años de populismo", dijo Milei.
Esa transformación, según Milei, ha comenzado. Al preguntársele si Argentina tendría una tasa de cambio flotante libre este año, dijo que la tasa del mercado paralelo del peso ya juega ese papel y celebró el hecho de que la brecha entre la tasa paralela y la oficial se ha reducido. El déficit del banco central se ha reducido a la mitad y se ha evitado la hiperinflación, agregó.
Mientras por ahora prioriza medidas que no requieren el apoyo de los legisladores o la aprobación judicial, Milei necesita del congreso no solo para reformar el estado, sino para lograr el superávit fiscal en el que se basa todo su plan.
Necesitará que los legisladores aumenten los impuestos sobre la renta, privaticen empresas estatales sobredimensionadas y aprueben una nueva fórmula de pensiones, que fue reformada por decreto, pero que podría ser derribada en los tribunales, según Marcos Buscaglia, cofundador de la firma de consultoría Alberdi Partners.
"Los inversionistas saben que los gobiernos minoritarios en Latinoamérica generalmente no han tenido éxito, por lo cual necesita una señal de que su capacidad para aprobar legislación existe", dijo Buscaglia. "También necesita que el congreso apruebe una reforma laboral en detalle, que es muy importante porque mientras el gobierno está despidiendo empleados y algunas empresas también están despidiendo empleados debido a la recesión, se necesitan nuevas fuentes de crecimiento".
Los mercados, hasta ahora, le han dado el beneficio de la duda. Los bonos soberanos han registrado algunos de los mejores desempeños en los mercados emergentes este año, con las notas que vencen en 2030 saltando al nivel más alto desde que se emitieron cuando la deuda fue reestructurada recientemente.
El mes pasado, los analistas de JPMorgan Chase & Co. recomendaron a los inversionistas apostar por los bonos en dólares de Argentina con vencimiento a 2035, citando un ambiente fuerte para los soberanos en dificultades y el impulso a la austeridad de Milei. Los analistas de Morgan Stanley, mientras tanto, recientemente recomendaron algunas de las notas a corto plazo del país, denominándolo "un ajuste estructural por el cual vale la pena quedarse".
"Si nuestro escenario central se desarrolla, Argentina no entrará en incumplimiento y hay un potencial de mejora adicional del 33 % durante el próximo año", escribieron en un informe a mediados de marzo. "El riesgo clave a tener en cuenta es el capital político de la administración a corto plazo".
Los votantes, como los mercados, también están apoyando a Milei. El apoyo ha cambiado poco desde que asumió el cargo hace unos cuatro meses, incluso cuando la inflación se disparó al 276 %. Los analistas políticos dicen que está en una carrera contra el tiempo para bajar los precios al consumo y mantener esa popularidad.
Aunque la inflación ha bajado desde los máximos mes a mes en enero y febrero, el salto en los precios ha erosionado el valor del peso. Eso alimentó la especulación de que otra devaluación estaba en proceso, o que el gobierno aceleraría un deslizamiento controlado bajo el cual el peso actualmente se devalúa alrededor del 2 % al mes; algo que Milei descartó como una "estupidez".
A pesar de los llamados a huelgas y protestas contra sus medidas, Milei dice que hay señales de que la economía podría tener un fuerte repunte, lo cual alimentaría su capital político y empujaría al congreso a apoyar su agenda de reforma. Lo que quiere, dice, es un nivel de libertad económica como el que tiene Irlanda, y un crecimiento que rivalice con el de EEUU.
"Cada reforma que no me dejen implementar ahora, la lograremos a partir del 11 de diciembre de 2025", dijo. "Y seguiremos trabajando para generar mayores reformas”.
Manuela Tobías y Kevin Simauchi - Bloomberg.
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