Brasil advierte sobre una revalorización global si la Fed mantiene tasas más altas por más tiempo, mientras que el FMI y el jefe de finanzas de Alemania critican a EEUU por su postura fiscal.
Mientras Joe Biden esta semana elogiaba la economía en auge de Estados Unidos como la más fuerte del mundo durante una gira de campaña de reelección por el estado clave de Pensilvania, los jefes financieros globales reunidos en Washington tenían un mensaje diferente: moderación.
La respuesta de los gobernadores de bancos centrales y ministros de finanzas que se congregaban para las reuniones de primavera del Fondo Monetario Internacional-Banco Mundial destaca cómo el impacto de una economía estadounidense en auge -manifestada a través de altas tasas de interés y un dólar fuerte- está repercutiendo en todo el mundo al forzar la depreciación de otras monedas y complicar los planes para reducir los costos de endeudamiento.
Justo cuando los funcionarios comenzaban a llegar a la capital de EEUU, el director ejecutivo de la Fed Jerome Powell emitió el martes una advertencia de que los esperados recortes de tasas de interés de la Reserva Federal se retrasarán aún más debido a lecturas de inflación en EEUU desalentadoramente altas.
Este cambio estableció el tono para la reunión, desencadenando una venta masiva de bonos gubernamentales globales que llevó los rendimientos a los niveles más altos en meses y puso presión sobre una serie de monedas, incluido el yen, que alcanzó su nivel más bajo desde 1990 frente al dólar. Autoridades japonesas y surcoreanas se apresuraron a respaldar sus monedas, Indonesia indicó a las empresas estatales que pospusieran grandes compras de dólares y Malasia emitió una advertencia de intervención.
"Por supuesto que es preocupante", resumió el jueves Kristalina Georgieva, directora gerente del FMI, en referencia al fortalecimiento del dólar. "Todos los ojos están puestos en EEUU", con muchas delegaciones en Washington cuestionando cuánto tiempo estará atrapada la Fed antes de que baje las tasas. "Eso es lo que escucho de los países", dijo en una entrevista con Bloomberg Television's Surveillance.
Nuevas previsiones publicadas por el FMI muestran cuánto se desvía EEUU. El fondo aumentó su perspectiva de crecimiento para EEUU en 2024 al 2,7%, desde el 2,1% en enero, más del doble del ritmo de sus contrapartes del Grupo de los Siete.
Aunque eso ayuda a sostener el crecimiento global, también significa que EEUU está "ligeramente sobrecalentado", dijo Georgieva, en parte gracias a la postura fiscal de Washington, con el déficit presupuestario empujando hacia el 7% del PIB.
Su colega, el economista jefe del FMI, Pierre-Olivier Gourinchas, a principios de semana dijo que la postura presupuestaria de EEUU crea "riesgos de estabilidad fiscal y financiera a largo plazo para la economía global".
El Ministro de Finanzas de Alemania, Christian Lindner, fue más directo, criticando las políticas industriales de la administración Biden, incluida la llamada Ley de Reducción de la Inflación, que ofrece subsidios para la energía limpia y el sector de vehículos eléctricos.
Lindner advirtió a su propia nación contra la adopción de tal política, diciendo el miércoles: "No quiero ser descortés, pero si observamos el desarrollo económico en EEUU, la tasa de inflación es nuevamente más alta y esto obliga a la Fed a reaccionar".
La Secretaria del Tesoro, Janet Yellen, ese mismo día escuchó a sus homólogos de Corea del Sur y Japón quejarse de la debilidad de sus tasas de cambio, ofreciendo un gesto a sus preocupaciones en una declaración conjunta con los dos principales aliados de Asia.
Independencia de Política
Un tema común entre muchos jefes financieros en Washington esta semana ha sido la insistencia en la independencia de políticas.
Mientras el Ministro de Finanzas de Brasil, Fernando Haddad, dijo que el retraso de la Fed desencadenará una revalorización en los mercados globales, su contraparte del banco central, Roberto Campos Neto, destacó que las cuentas externas de su nación son muy fuertes, ayudando a diferenciar su posición respecto a algunas otras.
El Gobernador del Banco de Reserva de Sudáfrica, Lesetja Kganyago, dijo: "Observamos la Fed. No seguimos a la Fed." Aun así, dijo en Bloomberg TV que "las acciones de la Fed tienen implicancias enormes para los mercados financieros globales".
También hubo al menos una expresión de envidia.
"Desearía tener esa tasa de desempleo", dijo Carlos Cuerpo, ministro de economía de España, en una entrevista con Bloomberg, notando el período de dos años de EEUU con desempleo por debajo del 4%.
Reevaluación Inevitable
Sin embargo, una reevaluación puede ser inevitable, según el vicepresidente de la Comisión Europea, Valdis Dombrovskis. "Obviamente todo esto ameritará una discusión en EEUU sobre la dirección de la política fiscal y si se necesita algo más de prudencia", dijo a los periodistas.
Se espera que la deuda pública de EEUU alcance los $48,3 billones, o el 116% del PIB para 2034, desde el 97% al final de 2023, según la Oficina de Presupuesto del Congreso.
No solo las tasas de interés de EEUU están atrayendo atención global.
En su paso por Pittsburgh, Biden prometió mantener United States Steel Corp. en manos estadounidenses y pidió aranceles más altos sobre el acero y aluminio chinos mientras buscaba atraer a los trabajadores sindicalizados antes de las elecciones de noviembre.
"Estados Unidos está resurgiendo", dijo Biden. "Somos la economía más fuerte del mundo".
Sin embargo, la renovada utilización de políticas industriales, controles de exportación y otras medidas proteccionistas también está provocando una reacción adversa de los socios comerciales.
"La carrera de subsidios es una carrera hacia el fondo y no deberíamos ir en esa dirección", dijo la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde.
La protección comercial probablemente solo se intensificará si el expresidente Donald Trump gana la reelección. El plan de Trump de aumentar los aranceles sobre las importaciones de EEUU provocaría un "sálvese quien pueda" en el sistema comercial global que volvería inútiles las reglas existentes y perjudicaría a todas las economías, dijo la directora general de la Organización Mundial del Comercio, Ngozi Okonjo-Iweala.
"El gran elefante en la sala aquí es la elección en EEUU", dijo Marcelo Carvalho, economista con sede en Londres de BNP Paribas.
Enda Curran, Shawn Donnan, y Eric Martin | Bloomberg.
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