Las medidas del gobierno federal contra la tecnología asiática han atraído inversiones.
Existe una opinión, expresada enérgicamente por el inversionista de capital de riesgo Bill Gurley, de que Silicon Valley ha prosperado porque está a 2.850 millas al oeste del centro del gobierno federal. "La razón por la que Silicon Valley ha tenido tanto éxito es porque está muy jodidamente lejos de Washington DC", dijo Gurley a una audiencia entusiasta el año pasado.
Pero esa visión ignora una inconveniencia histórica significativa: Silicon Valley fue construido en gran parte con dólares federales. El Pentágono y la NASA fueron los primeros, y voraces, compradores de chips de silicio para guiar sus cohetes militares y civiles. Para 1963, el programa espacial Apolo estaba comprando el 60 por ciento de todos los circuitos integrados producidos en EEUU.
Una vez más, el gobierno federal de EEUU ha vuelto al juego de financiar tecnología de manera importante, prometiendo desencadenar una nueva ola de inversión y innovación del sector privado.
EEUU tiene tanto la intención como la capacidad de reafirmar su liderazgo tecnológico global, mientras limita el ascenso de China. Y Silicon Valley probablemente será uno de los mayores beneficiarios de esa ambición política, incluso si algunos de sus principales luminarias aún no lo aprecian.
El resto del mundo podría haber tenido la ilusoria esperanza de algún día superar a EEUU en varios sectores estratégicos, pero otras naciones parecen más como el perro que ladra sin poder alcanzar el carro.
Esta semana, la Asociación de la Industria de Semiconductores publicó un informe destacando cómo la adopción de la Ley de Chips en 2022, que proporcionó $39 mil millones en incentivos de subvenciones para apoyar la industria de semiconductores, ha impulsado un torrente de inversión del sector privado.
Desde entonces, se han anunciado inversiones adicionales de $447 mil millones en 83 proyectos separados en 25 estados. El informe pronostica que EEUU ahora aumentará su participación en la capacidad de fabricación global para chips de vanguardia (menos de 10 nanómetros) al 28 por ciento del total para 2032 desde un 0 por ciento hoy.
Así como el momento del Sputnik en 1957, después del lanzamiento del primer satélite por la Unión Soviética, desencadenó un aumento de la inversión tecnológica en EEUU, la actual rivalidad de superpotencias con China ha aflojado de manera similar el gasto federal en el sector tecnológico. Washington finalmente se dio cuenta de que su dependencia de las importaciones de chips de Taiwán y Corea del Sur era una vulnerabilidad estratégica inaceptable en un mundo más volátil.
"La idea de que el 75 al 85 por ciento de nuestros chips se fabricaban en Asia oriental era insostenible", me dice John Neuffer, presidente de la Asociación de la Industria de Semiconductores. "Estamos extendiendo la mantequilla de maní más ampliamente".
Sin embargo, las ambiciones del gobierno federal se extienden más allá de los semiconductores. La Ley de Reducción de la Inflación, también aprobada en 2022, está estimulando una ola significativa de inversión en tecnología climática. Y la administración Biden tiene como objetivo afianzar las fortalezas de EEUU en los sectores de biotecnología y cuántica también. Reconoce que EEUU ha fallado anteriormente en capitalizar su liderazgo tecnológico temprano en algunas áreas críticas, como equipos de infraestructura de telecomunicaciones y baterías, por ejemplo, y no quiere repetir ese error.
Por supuesto, solo hay tanto que Washington puede hacer. Pero el sector tecnológico privado de EEUU está disfrutando independientemente de un aumento de nuevos fondos a medida que los inversionistas apuestan fuerte por el poder transformador de la inteligencia artificial. Las empresas estadounidenses, lideradas por Google, OpenAI, Nvidia, Microsoft y Anthropic, ya dominan el campo de la IA generativa. Goldman Sachs estima que la inversión relacionada con la IA podría aumentar entre el 2,5 por ciento y el 4 por ciento del PIB en EEUU, en comparación con el 1,5 por ciento al 2,5 por ciento en otras economías líderes.
"Este es un avance genuino", dice Erik Brynjolffson, director del laboratorio de economía digital de la Universidad de Stanford.
No solo la IA generativa agudizará la competitividad de las empresas estadounidenses, sino que también impulsará la economía en general. Mientras que la Oficina de Presupuesto del Congreso está pronosticando un crecimiento promedio anual de la productividad del 1,4 por ciento durante la próxima década, Brynjolffson predice que estará más cerca del 3 por ciento, gracias principalmente a la IA. "Aproximadamente duplicará la tasa de crecimiento de la productividad", me dice.
Es indudablemente cierto que las economías que tienen un déficit presupuestario del 6 por ciento del PIB y disfrutan de un auge del mercado de valores impulsado por la IA pueden parecer engañosamente buenas, al menos por un tiempo. Las debilidades de Estados Unidos, incluida la infraestructura de transporte desgastada y la escasez de habilidades, no se superarán fácilmente.
Las restricciones de EEUU sobre las exportaciones de chips de alta gama a China también perjudicarán a las empresas estadounidenses. Y no se puede descartar la volatilidad política tras las elecciones presidenciales de este año. Pero como predica el legendario inversionista Warren Buffett: "Nunca apuestes en contra de Estados Unidos".
John Thornhill - Financial Times.
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